· GIMV
(+9,6 %) a acté pour 70 millions d'euros de plus-values et clôturé 2003 en
bénéfice. Achetez.
· Picanol
(+3,6 %) a vu en 2003 son chiffre d’affaires baisser de 6,9 % et son
bénéfice de 44 %. Le dividende se maintient. Après la récente hausse
(grosse commande en Chine), nous n’achetons plus. Conservez.
· Barco
(+1,1 %) se montre très prudent pour le 1er trimestre 2004 (hausse du
chiffre d’affaires de 6 % à taux de change constant). Le dividende augmente
légèrement, à 0,75 EUR. Conservez.
· Randstad
(-1 %) publie des résultats 2003 un peu supérieurs à ses prévisions, déjà
revues en hausse. Bon potentiel de croissance des bénéfices mais action chère.
N’achetez pas.
· Disney
(-1,4 %) a rejeté l’offre de Comcast, lequel ne serait plus intéressé au
cours actuel de Disney (valorisé à près de 13 % au dessus de l’offre).
N’achetez pas.
· Carrefour (+6,1 %) ouvre
3 hypermarchés en Chine. Malgré les rumeurs, une reprise par Wal-Mart (USA) nous
semble peu probable. N’achetez pas.
· Reed
Elsevier
(+10,5 %) publie un résultat meilleur que prévu mais grâce
à la réduction des amortissements de goodwill
. Conservez.
· Commerzbank (inchangé) publie
un résultat négatif au 4ème trimestre 2003 (charge fiscale imprévue) et pour
tout 2003 (lourdes provisions). En 2004, d’autres provisions sont à craindre.
N’achetez pas.
· Vivendi
Universal
(+7 %) a profité du fait que Vodafone a renoncé à acquérir
AT&T Wireless. Le marché spécule sur une offre de Vodafone sur VU, qui
permettrait à Vodafone de mettre la main sur la filiale mobile Cegetel.
N’achetez pas.
· KPN
(+5,4 %) publie un solide résultat 2003; nouveau un dividende
(0,12 EUR brut) plus un dividende extraordinaire de 0,13 EUR (résultat
d'un accord avec le fisc néerlandais). N’achetez pas.
· ABB
(+5 %) clôture en perte pour la 3ème année consécutive. Les commandes et
les résultats des activités qui resteront dans le groupe sont prometteurs.
N’achetez pas.
· Siemens
(-2,2 %) est confiant pour ses principales activités et maintient ses
efforts de baisse de coûts. N’achetez pas.
