NOUVELLES EN BREF

·Solvay (+0,6 %) versera un acompte sur dividende (voir « Entre Nous  ») d’un montant inchangé par rapport à 2002 et bien que le résultat prévu pour 2003 soit inférieur à celui de 2002. Achetez.

·UCB (+7 %) annonce un bénéfice 2003 meilleur que prévu, grâce aux ventes du Zyrtec aux USA au 2^nd semestre, ce qui favorisera le budget Recherche & Développement en 2004 (+8 % face à 2003). Nous relevons nos prévisions de bénéfice courant par action à 2,30 EUR en 2003 et à 2,40 EUR en 2004. Le conseil reste inchangé : conservez.

·Interbrew (+0,8 %) annonce une croissance de 6 % de ses ventes en volume sur les 11 premiers mois de 2003 (chiffre similaire aux concurrents) mais un 4^ème trimestre affecté par la force de l’euro. Conservez

·Telindus (-2,2 %) a finalisé deux acquisitions. Elles ne comptent que pour ±1,2 % du chiffre d’affaires, mais l'une ouvre l'accès au marché des PME en Belgique et l'autre (en Hongrie) permet d'aborder l'Europe de l'Est. Conservez.

·Systemat (+0,8 %) a racheté ±2,2 % de ses propres actions à Sofina (-0,3 %), à 3,25 EUR pièce. Sofina conserve un peu moins d’1% du capital de Systemat. Conservez les deux.

·Ackermans & Van Haaren
(-1,6 %) enregistre une plus-value (0,12 EUR l’action) sur la vente de sa participation dans Medisearch Internat. Conservez.

· Ahold (-1,2 %) a achevé son augmentation de capital avec succès mais ses négociations avec Cencosud pour la vente de Disco au Chili ont échoué. D’autres tractations sont en cours. N’achetez pas.

·VNU (-1 %) dit atteindre son objectif de hausse du bénéfice (6 à 9 %). Mais si on considère la hausse de l’euro, la moins value sur la vente de Claritas, l’amortissement de goodwill et une nouvelle charge de restructuration, il s'agira d'une baisse de ±40 %. Conservez.

·Volkswagen VZ (stable) résiste à la baisse de la notation de sa dette et à la hausse de l’euro. 2003 a été difficile mais 2004 s’annonce meilleur et une amélioration plus nette est attendue pour 2005. Achetez.

· Vinci (-3,7%) veut rehausser son dividende de 20 % et confirme ses attentes pour 2003. Mais vu qu’il est mis fin à la privatisation des autoroutes en France (Vinci détient 17,7 % d’ASF et 65,3 % de Cofiroute), son expansion risque d’être affectée. N’achetez plus. Conservez.