·Solvay (+0,6 %) versera un acompte sur dividende
(voir « Entre Nous
») d’un montant inchangé
par rapport à 2002 et bien que le résultat prévu pour 2003 soit inférieur à
celui de 2002. Achetez.
·UCB
(+7 %) annonce un bénéfice 2003 meilleur que prévu, grâce aux ventes du
Zyrtec aux USA au 2nd semestre, ce qui favorisera le budget Recherche
& Développement en 2004 (+8 % face à 2003). Nous relevons nos
prévisions de bénéfice
courant
par action
à 2,30 EUR en 2003 et à 2,40 EUR en 2004. Le conseil reste
inchangé : conservez.
·Interbrew (+0,8 %)
annonce une croissance de 6 % de ses ventes en volume sur les 11 premiers
mois de 2003 (chiffre similaire aux concurrents) mais un 4ème
trimestre affecté par la force de l’euro. Conservez
·Telindus (-2,2 %) a
finalisé deux acquisitions. Elles ne comptent que pour ±1,2 % du chiffre
d’affaires, mais l'une ouvre l'accès au marché des PME en Belgique et l'autre
(en Hongrie) permet d'aborder l'Europe de l'Est. Conservez.
·Systemat (+0,8 %) a racheté
±2,2 % de ses propres actions à Sofina (-0,3 %), à
3,25 EUR pièce. Sofina conserve un peu moins d’1% du capital de Systemat.
Conservez les deux.
·Ackermans &
Van Haaren
(-1,6 %) enregistre une plus-value (0,12 EUR l’action)
sur la vente de sa participation dans Medisearch Internat. Conservez.
· Ahold (-1,2 %) a achevé son
augmentation de capital avec succès mais ses négociations avec Cencosud pour la
vente de Disco au Chili ont échoué. D’autres tractations sont en cours.
N’achetez pas.
·VNU (-1 %) dit
atteindre son objectif de hausse du bénéfice (6 à 9 %). Mais si on
considère la hausse de l’euro, la moins value sur la vente de Claritas,
l’amortissement de goodwill
et
une nouvelle charge de restructuration, il s'agira d'une baisse de ±40 %.
Conservez.
·Volkswagen VZ (stable)
résiste à la baisse de la notation de sa dette et à la hausse de l’euro. 2003 a
été difficile mais 2004 s’annonce meilleur et une amélioration plus nette est
attendue pour 2005. Achetez.
· Vinci (-3,7%) veut rehausser son
dividende de 20 % et confirme ses attentes pour 2003. Mais vu qu’il est mis
fin à la privatisation des autoroutes en France (Vinci détient 17,7 % d’ASF
et 65,3 % de Cofiroute), son expansion risque d’être affectée. N’achetez
plus. Conservez.
