Nouvelles en bref (29 sept 2003)
NOUVELLES EN BREF
· Fortis (-2,3 %) a
l’intention d’introduire en Bourse la branche américaine de ses assurances et de
se recentrer en Europe. Le changement stratégique semble important. En attendant
d'en savoir plus, nous modifions notre conseil. N'achetez plus. Conservez.
· Kinepolis (+4,7 %) a réduit
sa perte au 1er semestre, bien que le nombre de visiteurs ait baissé
(-11,4 %). Résultat positif attendu pour l'ensemble de 2003. N'achetez pas.
· Sofina (+0,5 %),
affecté par de nouvelles réductions de valeurs, publie un bénéfice limité au 1er
semestre. Sa décote
+ est d'un peu
plus de 30 %. Conservez.
· Arcelor (-10,8 %) a
baissé suite aux commentaires pessimistes émis par son concurrent Corus (-15,8 %; voir page
3). La baisse d'Arcelor nous semble exagérée, vu sa stratégie et sa solidité.
Achetez.
· Nokia (-4 %) modifie
sa structure (en 4 divisions). Cela ne change rien à notre opinion sur ce
groupe. N'achetez pas.
· Ahold (-10,1 %) a achevé la
vente de ses activités au Paraguay et présente normalement cette semaine aux
banques des chiffres 2002 révisés. N'achetez pas.
· Novartis (-6,2 %) ne pourra
pas commercialiser le Prexige (contre l'arthrite) aux USA aussi vite prévu (les
autorités veulent plus de renseignements). Ceci va au minimum retarder les
bénéfices à en attendre. Les résultats 2003 et 2004 ne seront pas touchés mais
nous réduisons légèrement notre taux de croissance à long terme. Conservez.
· Vivendi Universal (-1,5 %)
affiche de bons résultats semestriels et se recentre progressivement sur
l’Europe et sur son pôle téléphonie/ média. La structure financière semble
assainie mais l’action reste chère et les perspectives de croissance nous
laissent perplexes. N'achetez pas.
· DaimlerChrysler (-9,4%) devient
plus risqué : nous passons à ***. A notre avis, une solide restructuration
de Chrysler s’impose. Conservez
· Pernod Ricard (+4,5 %)
publie un bon résultat semestriel, malgré la baisse du dollar. Le recentrage sur
les vins et spiritueux (marges plus fortes) est terminé. Selon nous, le cours
tient déjà compte de ces nouvelles. N'achetez pas.
· Commerzbank (-10,6 %) a
souffert du recul des bourses ces dernières semaines mais attend toujours une
hausse des résultats pour les derniers mois. N'achetez
pas.
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