· Interbrew (+5,6 %) devient leader du
marché allemand de la bière en rachetant 2 brasseurs locaux à un prix correct.
L'opération restant limitée, nous maintenons nos prévisions 2004. Conservez.
· Van de
Velde (+5,9 %) enregistre un
1er semestre meilleur que prévu, grâce à la baisse du taux de taxation, à des
marges plus élevées que prévu et aux très bons résultats de Top Form. Nous
tablons sur un bénéfice 2003 de 7,79 EUR par action (contre 6,89
auparavant). Conservez.
· Miko (+1,6 %) affiche un bénéfice en
hausse de 13 % au 1er semestre. Les marges ont mieux résisté que prévu.
Nous adaptons dès lors notre conseil : achetez.
· IBA (-8,4 %) enregistre une perte pire
que prévu au 1er semestre. Seule la division stérilisation et ionisation
(à vendre) est rentable. N'achetez pas.
· IRIS (+5,0 %) enregistre un bon
1er semestre, grâce à la stricte maîtrise de ses coûts.. Achetez.
· CFE (-0,2 %) affiche un résultat
semestriel nettement meilleur que prévu, grâce à ses activités de construction.
N'achetez pas.
· Immobel (-21,2 %) a remboursé la
semaine passée 9,86 EUR de capital par action. Il enregistre un petit
bénéfice au 1er semestre (0,06 EUR par action). Conservez.
· VPK
Packaging (+3,8 %) voit son
chiffre d'affaires grimper de 8,8 % au 1er semestre (grâce aux
acquisitions) et son bénéfice croître de 19 % (grâce à la baisse des
provisions et des impôts). Achetez.
· General
Motors (+0,8 %) a négocié avec
les syndicats et pourra fermer ou céder les usines les moins rentables. Des
efforts restent à faire pour stimuler les ventes. Conservez.
· Novartis (+0,1 %) vient de recevoir
l'autorisation de commercialiser en Grande-Bretagne un médicament prometteur
(Prexige; traitement de l'arthrite). Un lancement dans d'autres pays européens
devrait suivre. Conservez.
· DuPont (-5 %) annonce des résultats
2003 dans le bas de sa précédente prévision (reprise plus lente que prévu de la
demande). Même en tablant sur une embellie en 2004, l'action reste trop chère.
N'achetez pas.
· Corus (-14,3 %) pourrait céder (selon
la presse anglaise) pour 100 millions de livres d’actifs non-stratégiques pour
financer ses investissements et sa restructuration. Conservez.
· Bayer (+7,5 %) a bénéficié du rejet
par la justice du caractère collectif d’une plainte contre le Baycol. Toute
plainte sera traitée séparément, ce qui renforce les chances du groupe.
N'achetez pas.
· Axa (+3,8 %) a profité de
l’annonce de tentative de rachat d’un assureur-vie aux USA. Nous sommes
favorables à l’opération et à ses conditions Plus de détails p. 14. Achetez.
· Selon la banque centrale allemande, le nombre de
faillites a décru en Allemagne au 1er semestre. Mais la situation reste
difficile pour le secteur financier allemand. Nous l'évitons
toujours.
