· Deceuninck (+1,8%)
table pour 2004 sur un croissance
interne
de
8,5 % des ses ventes en volume. Les synergies issues de l’acquisition de
Thyssen Polymer (en 2003) devraient compenser la hausse de prix de ses matières
premières. Conservez.
· EVS
(+2,1 %) procédera à un remboursement en capital de 3 EUR par action,
probablement fin avril. Action correctement évaluée. Achetez.
· Exmar
(+5,6 %) publie des résultats 2003 conformes aux attentes. Belles
perspectives mais titre cher. N’achetez pas.
· KBC
(+3,6 %) rehausse ses prévisions de résultats pour 2003. Alors qu’il
prévoyait des résultats « au moins stables », il annonce un progrès de
5 à 8 %, une évolution conforme à nos attentes. Conservez.
· Texas
Instruments
(+1,2 %) affiche pour 2003 un résultat courant
en forte hausse, grâce à ses
ventes pour la téléphonie mobile. Par ailleurs, l’annonce de nouvelles charges
liées au programme d’intéressement des salariés a pesé sur le cours qui termine
toutefois la semaine en hausse. N’achetez pas.
· Lafarge
(-2,5 %) publie pour 2003 un chiffre d’affaires en recul de 6,5 % mais
confirme es prévisions de bénéfices pour 2003.Conservez.
· Casino
(-1,3 %, n’achetez pas) a réalisé en 2003 un chiffre d’affaires en hausse
de 0,5 %. Finalement, il ne rachète pas l’argentin Disco au groupe
Ahold (-3,6 %; n’achetez pas).
· STMicroelectronics
(-5,1 %) publie pour 2003 un bénéfice courant
par action décevant, (faiblesse du
dollar et forte proportion dans ses ventes par des produits à faible marge).
N’achetez pas.
· Suez (+3,4 %) a fait preuve d’une croissance interne
décevante au 4ème
trimestre. Mais le plan de redressement reste séduisant. Achetez.
· AstraZeneca (-1,3 %)
publie des résultats 2003 conformes aux attentes. Comme nous le craignions, les
ventes de Crestor ont reculé du 3ème au 4ème trimestre.
N’achetez pas.
· ExxonMobil (-0,6 %)
publie un résultat trimestriel meilleur que prévu. Mais sa production baisse
pour la 3ème année consécutive. N’achetez pas.
· Merck
(+4 %) publie des résultats 2003 sans surprises. N’achetez pas.
· BMW
(+0,7 %) publie un bon chiffre d’affaires et confirme la stabilité de ses
résultats 2003. Nous prévoyons une hausse en 2004. Achetez.
· Adecco
(+17,7 %) confirme que l’impact des irrégularités serait limité. N’achetez
pas.
· Disney
(-0,2 %) fait face à une mauvaise nouvelle : Pixar rompt les
négociations pour la poursuite de leur fructueux partenariat. N’achetez
pas.
