· Umicore
(+3,6 %) affiche un résultat 2003 un peu meilleur que prévu (intégration
rapide de PMG, croissance dans les batteries rechargeables, reprise du marché du
zinc au 2nd semestre). Le dividende net est de 1,20 EUR. Pour
2004, une nouvelle hausse des bénéfices est prévue. Conservez.
· Van de Velde (+1 %) acte un
bénéfice 2003 de 7,4 EUR par action (hausse de 8,7 % ; inférieure
à nos attentes). Nous réduisons nos prévisions pour 2004. Conservez.
· Solvus (-10,2 %) enregistre
une perte 2003 plus lourde que prévu (0,44 EUR l’action). Action chère,
mais vu la relance potentielle du marché intérimaire, conservez.
· Carrefour (+0,3 %) voit
grimper son chiffre d'affaires 2003 de 2,6 % (6 % hors effets de
change) et son bénéfice de 16,6 %. Pour 2004, on attend une hausse de
6 % du chiffre d’affaires (hors effets de change) et d’au moins 10 %
du bénéfice. Mais l’action est chère. N’achetez pas.
· Pinault-Printemps-Redoute
(+0,4 %) voit son chiffre d’affaires 2003 chuter de 11% et son bénéfice de
14,7 % (vente de plusieurs activités, hausse de l’euro). N’achetez pas.
· Ahold
(+10,5 %) poursuit son affinement (vente des activités au Brésil, en
Thaïlande et en Argentine). N’achetez pas.
· LVMH (+0,1 %) livre un
résultat 2003 conforme à nos attentes. La distribution, en forte hausse,
pourrait dès lors être cédée après 2004. Mais le titre est cher. N’achetez pas.
· Intel (-0,9 %) ramène au
bas de sa fourchette son estimation de chiffre d’affaires pour le 1er
trimestre 2004 (suite au ralentissement des ventes de PC portables). N’achetez
pas.
· Volkswagen (+1 % pour
l’action VZ) envisage de renforcer ses économies, jusqu’à 4 milliards
d’euros d’ici fin 2005 (suite aux décevants résultats de 2003).
Conservez.
· BMW (+3,2 %) a profité de
la hausse du dollar et des propos optimistes de la direction quant aux résultats
2004. Achetez.
· Accor (+0,3 %) publie
un bénéfice en baisse de 25 %. Pour 2004, il se montre prudent et
s’abstient de prévisions chiffrées. Conservez.
· Chez
Royal Dutch (+1,6 %),
le président a démissionné suite aux récents déboires du groupe. Regagner la
confiance ne sera pas aisé. Conservez.
