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Vestas Wind Systems
Vestas Wind Systems (08 sept 2003)

VESTAS WIND SYSTEMS

SECTEUR: énergie éolienne
BOURSE: Copenhague
COURS: 137,73 DKK
RISQUE: ***

Vestas Wind Systems, numéro un mondial des éoliennes, vient de publier des nouvelles rassurantes. Pour le premier semestre 2003, le groupe danois a ainsi enregistré un bénéfice d’exploitation en hausse de 53 % par rapport à l’an dernier à 9 millions EUR, pour un chiffre d’affaires en progression de 24 % à 659 millions EUR. Il s’agit là d’une croissance indéniablement encourageante à laquelle les commandes allemandes et américaines ne sont certainement pas étrangères.

Face à la concurrence (Nordex, NEG Micon) qui, dans le meilleur des cas, fait du surplace, Vestas continue de gagner des parts de marché et confirme par la même occasion son leadership technologique et commercial.

Sur la base d’un carnet de commandes bien garni avec une progression de 25 % par rapport à 2002, la société danoise a confirmé ses objectifs pour l’ensemble de l’exercice 2003 avec un chiffre d’affaires compris entre 1,7 et 1,8 milliard EUR et une marge opérationnelle – le bénéfice d’exploitation divisé par le chiffre d’affaires – de 7 %. Quant aux perspectives pour 2004 et au-delà, Vestas se veut également optimiste. En effet, nombre de pays européens parmi lesquels figurent la France, la Pologne et le Royaume-Uni ont encore beaucoup de chemin à parcourir pour se conformer à la directive européenne en matière d’énergies renouvelables. Qui plus est, la société a plus d’un atout dans son jeu et ne compte pas se limiter au seul continent européen. La récente panne d’électricité aux Etats-Unis (et au Canada) a ainsi donné un nouvel élan au projet de loi visant le développement d’énergies propres et fait accélérer son approbation par le Congrès.

Le développement des énergies renouvelables et la sensibilisation de l’opinion publique à leur égard se poursuivent. Compte tenu de son statut de leader dans son secteur, Vestas est selon nous idéalement placé pour en tirer profit. Néanmoins, vu la hausse rapide du cours ces derniers mois (+ 150 % depuis notre premier conseil d’achat), son potentiel d’appréciation à deux ou trois ans nous semble épuisé. VENDEZ.

EVOLUTION DE VESTAS EN DKK 

 



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Cours
206.00 DKK

Conseil


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Un warrant call out of the money a un prix d'exercice supérieur au cours de l'action sous-jacente; en l'achetant, on mise sur le fait que le cours de l'action montera au-delà du prix d'exercice.



 
Cash-flow

Dans les comptes d'une société, le cash-flow désigne tous les revenus en liquide diminués de toutes les charges décaissées. Le cash-flow donne une idée de la capacité de la société à générer des liquidités et à investir sans s’endetter.


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