C’est sans grande surprise que Waste Connections, groupe américain spécialisé dans le traitement des déchets solides, a annoncé la finalisation de deux acquisitions en Californie, portant ainsi à huit les acquisitions pour le 3^e trimestre 2003. Au total, Waste Connections vient d’acquérir pour 50 millions USD de chiffre d’affaires annuel et ne devrait pas éprouver trop de difficultés pour acquérir les 10 millions USD qui lui manquent pour atteindre son objectif de 60 millions USD de chiffre d’affaires annuel. La direction est en effet déjà en discussion avec plusieurs « cibles » pour un total de 200 millions USD de chiffre d’affaires annuel ! Le programme d’acquisitions est donc résolument en bonne voie, ce qui devrait rassurer les investisseurs jusqu’ici inquiets du retard pris ces derniers mois. Fort de cette avancée, la direction a annoncé que le groupe atteindrait le haut de la fourchette de ses prévisions de chiffre d’affaires pour le 3^e trimestre, soit 146 millions USD. En revanche, elle a dû abaisser ses prévisions de résultat opérationnel brut (avant amortissements) de 2 % pour le 3^etrimestre et donc sur l’ensemble de l’année 2003. En cause ? D’une part, une proportion plus importante que prévu des acquisitions dans le chiffre d’affaires du groupe. Or, ces sociétés acquises affichent en général des marges inférieures à celles du groupe et tirent donc dans un premier temps les marges opérationnelles légèrement vers le bas. Ensuite, les fortes précipitations dans le Sud-Est des Etats-Unis au 3^e trimestre ont pesé sur les coûts opérationnels. Quoi qu’il en soit, les perspectives à moyen terme restent excellentes : les opportunités d’acquisitions ne manquent pas et la reprise économique observée ces deux derniers mois aux Etats-Unis devrait favoriser le secteur du traitement des déchets. Par ailleurs, les dernières acquisitions devraient permettre à Waste Connections de porter son « taux d’internalisation », soit la part des déchets traités dans ses propres usines, à 67 % à la fin de ce 3^e trimestre contre 62 % à la fin du 2^e trimestre, et donc d’améliorer sa rentabilité opérationnelle dans les mois à venir.