L'assemblée générale extraordinaire fut décevante : quelques chiffres seulement (de 2 filiales), rémunération exagérée pour le nouveau directeur (c'est aussi notre avis) et exposé très vague de la stratégie. Ahold délaisse la diversification pour se concentrer sur des supermarchés de qualité en alimentation (Europe et USA), dans des zones où il pourrait occuper une place de leader d'ici 3 à 5 ans. La stratégie vise une organisation efficace et moins chère et plus de synergies. Ahold se débarrasse ainsi des activités restaurants, stations-service, drogueries, etc. ainsi que de celles qui ne promettent pas d'être rentables à court terme (Asie, Amérique du Sud). Quant au fleuron néerlandais Albert Heijn, qui perd des parts de marché et voit ses revenus chuter, il est forcé de se restructurer (réduction de personnel). Aux USA, le mouton noir US Foodservice, ne sera pas vendu mais assaini et une décision quant à son avenir sera arrêtée d'ici 18 à 24 mois. Les contrôles financiers sont renforcés et la réduction de la dette devient prioritaire. Le revenu obtenu de la vente d'actifs n'étant jusqu'à présent qu'une goutte d'eau dans la mer, des mesures plus fermes s'avèrent nécessaires (conversion de dettes en actions, augmentation de capital). Selon nous, la situation reste critique. Et l'augmentation de capital qui s'annonce de plus en plus inéluctable viendra encore diluer le bénéfice. Malgré la récente reprise du cours, n'achetez pas.