· D’Ieteren (159,50 EUR;
-4,5 %) acte une hausse de 38 % du bénéfice courant semestriel, grâce à la distribution
automobile et au vitrage automobile. Mais Avis souffre toujours de
marges en recul et aucune réelle amélioration n’est prévue avant 2006.
Conservez.
· Omega Pharma (42,83
EUR; +4,5 %) a procédé
à 2 importantes acquisitions (Italie et Scandinavie) et relevé ses objectifs
2004. Les résultats du 1er semestre (publication le 9/09) seront bons (sans
surprise). Conservez.
· KBC (51,00 EUR;
+3,4 %) affiche de très
bons résultats au 2ème trimestre, principalement grâce à
l’Europe de l'Est; il relève ses attentes de bénéfice 2004.
Conservez.
· Carrefour (41,92 EUR;
+7,1 %) publie de meilleurs chiffres semestriels que prévu et annonce la
vente d'unités non rentables, un rachat d'actions et une hausse du dividende. Mais le
titre est cher. N'achetez pas.
· Pinault-Printemps-Redoute (71,25 EUR; -5,6 %) affiche un maigre
résultat semestriel. Les prestations de Gucci (luxe) ont déçu. N’achetez pas.
· TF1 (23,23 EUR;
-1,2 %) publie un bénéfice
semestriel supérieur aux attentes (+17,3 %), grâce aux recettes
publicitaires et au contrôle du coût des programmes. Mais il ne relève pas ses
prévisions 2004.
· France Télécom (19,40
EUR; -4,4 %) n’est
plus contrôlé par l'Etat (participation réduite à moins de 50 %). Nous
restons sceptiques quant au potentiel. N’achetez pas.
· Bayer
(21,09 EUR;
-2,6 %) voit son résultat semestriel perdre 26 %; la division
pharmaceutique, essentielle pour son avenir, déçoit. N'achetez
pas.
· National Grid Transco
(467,25 p.; +0,8 %)
cédera d'ici avril 2005 4 filiales de distribution de gaz (Royaume-Uni). Le
produit, supérieur aux attentes, sera en grande partie distribué aux
actionnaires. Le reste servira à la réduction de la dette et à investir aux USA.
Achetez.
· Intel (20,05 USD; -9,0 %) abaisse ses
prévisions de chiffres d'affaires et de rentabilité pour le
3ème trimestre. Cela ne remet pas en cause ses
perspectives à long terme, selon nous. Achetez.
