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Delhaize (11 oct 2004)
Cours au moment de l'analyse :
50,65 EUR
Belle poursuite du rattrapage
Delhaize vient de s’offrir la chaîne
américaine Victory Super Markets. Une opération complémentaire d’un point de vue
géographique et qui créera pas mal de synergies (logistique, marque maison, …).
L’impact sur le résultat 2004 sera négligeable, mais dès 2005, les 19 magasins
ainsi acquis devraient contribuer aux profits. Les autres nouvelles en
provenance des USA sont moins gaies : les ouragans ont provoqué la
fermeture temporaire de plusieurs magasins, la perte de marchandises fraîches et
surgelées suite aux pannes de courant et des dégâts matériels. D’après les
premières estimations, la facture serait raisonnable, mais nous n’en aurons
confirmation qu’avec les résultats du troisième trimestre, le 10 novembre. En Belgique, à moyen
terme, Delhaize veut étendre de 370 à 540 unités son réseau de magasins
exploités par des indépendants (AD Delhaize, Proxy Delhaize, Shop ‘n Go),
lesquels comptent déjà pour ±1/3 du chiffre d'affaires belge. En outre, bien que
Delhaize avait annoncé vouloir se consacrer exclusivement à la distribution
alimentaire, on apprend qu’il a interrompu le processus de vente de la chaîne
Tom&Co’s (articles pour animaux); les drogueries Di ne seront pas non plus
cédées.
Malgré sa forte hausse depuis le début de l’année (quasi
22 %), l’action est correctement évaluée.
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