Variations du cours du 25/10 au 01/11/2004

· Spector (7,80 EUR; -4,9 %) a connu un 3^ème trimestre décevant (recul de 5,8 % du chiffre d’affaires) et n’est toujours pas parvenu à sortir du rouge sur les 9 premiers mois. Il est quasi certain que 2004 clôturera en perte. N’achetez pas.
· Picanol (16,60 EUR; -5,1 %) a encore souffert des mauvaises conditions du marché. Il enregistre un chiffre d’affaires en recul de 11,9 % au 3^ème trimestre et de 22,9 % sur les 9 premiers mois. N’achetez pas.
· Vedior (11,73 EUR; -5,0 %) et Exmar (46,50 EUR; +5,7 %) ont publié des résultats conformes aux attentes pour le 3^ème trimestre. Conservez Vedior. Restez à l’écart d’Exmar, trop chère.
· Metro (36,80 EUR; -0,8 %) a bien résisté sur les 9 premiers mois. Le chiffre d’affaires gagne 5 % et le bénéfice 12,3 %. Il confirme ses objectifs 2004. Mais l'action est chère. N’achetez pas.
· Casino (54,10 EUR; -4,2 %) publie un chiffre d’affaires quasi stable sur les 9 premiers mois (+0,2%). Mais tout comme son compatriote Carrefour (34,52 EUR; -0,4 %), il réduit ses objectifs 2004. N’achetez ni l’un ni l’autre.
· Ahold (5,45 EUR; +3,8 %) cède 85 % de l’argentin Disco au prix fixé en mars (une bonne nouvelle). Les 15 % restants restent bloqués pour des raisons juridiques. N’achetez pas.
· Michelin (42,85 EUR; +4,5 %) publie un chiffre d’affaires trimestriel qui prouve la décélération de la demande, mais maintient ses objectifs de marge et semble capable de compenser la hausse des matières premières. Conservez.
· Unilever (46,10 EUR; +4 %) annonce un recul des ventes de 1,3 % au 3^ème trimestre (sur base comparable). Restructurations et efforts marketing péseront sur la rentabilité ces prochains mois; en février, le groupe annoncera sans doute une réduction des objectifs de croissance sur la période 2005-2010. Nous réduisons nos prévisions. Restez à l'écart.
· Fiat (5,67 EUR; +2,7 %) réduit sa perte opérationnelle au troisième trimestre grâce à aux camions et aux machines agricoles. Mais l’activité auto déçoit toujours; sa perte se réduit trop lentement et la hausse des ventes ne se transforme pas en profits. Pas de redressement rapide en vue. Conservez.
· Exxon (48,82 USD; +0,2 %) acte une hausse de ±60 % du bénéfice, grâce au prix du baril. Mais la croissance de sa production est faible (+1 %). N’achetez pas.
· BP (532,00 p.; -1,8 %) acte une forte hausse du bénéfice trimestriel grâce au prix du baril et à la hausse de sa production (+11 %). Mais les récents investissements en Russie nous rendent prudents. Conservez.
· DaimlerChrysler (32,91 EUR; +1,1 %) affiche un résultat conforme aux attentes, mais la rentabilité de Mercedes est de nouveau décevante. Conservez.
· Le spécialiste du diagnostic gynécologique Cytyc (25,78 USD) a nommé un nouveau directeur financier après le départ du précédent en octobre 2003. Conservez.
· L’éditeur de logiciels de jeux vidéo Eidos (91,00 p.) a obtenu de l’américain Qualcomm (40,56 USD) le droit d’utiliser son langage de programmation Brew qui permet d’utiliser des jeux vidéo sur un appareil nomade. Il devrait ainsi bénéficier d’un accès plus large au marché prometteur des jeux sur téléphones portables. Conservez Eidos.
· L’éditeur de logiciels BVRP Software (12,20 EUR) a enregistré un chiffre d’affaires en hausse de 23,4 % à 41 millions EUR au 3^etrimestre et prévoit une jolie marge opérationnelle de près de 12 %. Conservez.
· Le spécialiste des microprocesseurs ARM Holdings (98,00 p.) a publié d’excellents résultats pour le troisième trimestre et confirme ainsi son statut de leader dans le segment des téléphones mobiles. Conservez.
· SCM Microsystems (2,81 EUR) a livré des lecteurs de carte à puce à Giesecke & Devriendt, groupe chargé de déployer les lecteurs en Belgique dans le cadre de l’introduction de la carte d’identité électronique prévue d’ici fin 2009. Conservez SCM.

Michelin (09 mai 2008)

Michelin (30 avr 2008)

Michelin (20 févr 2008)

Secteur automobile européen (21 janv 2008)

Michelin (06 déc 2007)

Nouvelles en bref (04 nov 2007)

Nouvelles en bref (08 oct 2007)

Michelin (03 mai 2007)

Michelin (21 mars 2007)

Michelin (24 nov 2006)

Nouvelles en bref (01 oct 2006)

Michelin (19 juin 2006)

Conseils en bref (01 juin 2006)

Michelin (28 mai 2006)

Michelin (16 mai 2006)

Michelin (06 mars 2006)

Conseils en bref (19 févr 2006)

Conseils en bref (04 déc 2005)

Conseils en bref (27 oct 2005)

Michelin (29 août 2005)

Nouvelles en bref (10 juil 2005)

Michelin (21 mars 2005)

Michelin (11 août 2004)

Nouvelles en bref (01 mars 2004)

Nouvelles en bref (19 janv 2004)

Nouvelles en bref (27 oct 2003)

Nouvelles en bref (01 sept 2003)

Michelin (25 août 2003)

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Michelin (06 janv 2003)

Nouvelles en bref (23 déc 2002)

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Nouvelles en bref (07 oct 2002)

Intro (05 août 2002)

Michelin (03 juin 2002)

Intro (04 mars 2002)

Toujours des résultats (06 août 2001)

Intro (25 juin 2001)

Michelin (05 juin 2001)

Intro (28 mai 2001)

Michelin (30 avr 2001)

Michelin (05 mars 2001)

Michelin (26 déc 2000)

Michelin (04 déc 2000)

Michelin (25 sept 2000)

Michelin (03 juil 2000)

Michelin B (10 avr 2000)

Michelin (27 déc 1999)

Michelin (27 sept 1999)

Introduction (13 sept 1999)

Michelin (06 avr 1999)

Michelin B (22 févr 1999)

Introduction (19 oct 1998)

Choix du dividende chez Michelin (29 juin 1998)

Michelin (22 juin 1998)

Michelin (23 mars 1998)

Données au 03/07/2008

Cours 47.30 EUR Conseil Evaluation Indicateur de risque Portefeuille Budget Hebdo ?

Périmètre constant On utilise le terme périmètre constant pour préciser qu'on commente un chiffre des résultats d’une société sans tenir compte des cessions et des acquisitions qui ont été réalisées par la société au cours de la période.

Goodwill Quand une société fait l'acquisition d'une autre société, il arrive qu'elle paie pour cet achat un prix plus élevé que la valeur comptable, justifié par l'image de marque, le portefeuille clients, le potentiel de croissance… Ce supplément, c'est le goodwill.