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Alcatel (02 nov 2004)
Cours au moment de l'analyse : 11,56
EUR
Retour aux bénéfices
Après une perte au troisième trimestre
2003, l’équipementier télécom français enregistre au troisième trimestre 2004
une hausse de 11 % de son chiffre d’affaires (sur base comparable) et un
bénéfice de 0,06 EUR par action.
La division téléphonie mobile a très bien tourné (les ventes se
sont inscrites en hausse de 28 %), grâce surtout aux marchés émergents
comme la Russie et l'Inde. Une performance après la demi-teinte du deuxième
trimestre, d’autant plus que la position du groupe dans les équipements de
mobilophonie de troisième génération (UMTS) est plutôt modeste.
Dans les
autres divisions, la rentabilité a fortement grimpé, grâce à de drastiques
baisses de coûts.
En outre, Alcatel a décroché un important contrat auprès de
l’opérateur américain SBC qui va proposer à ses abonnés une offre triple
pay (Internet haut débit, téléphone par Internet
et TV interactive).
Malgré ces signaux
encourageants, le groupe se refuse à toute prévision pour les prochaines
années, vu l’incertitude liée à l’intensité de la reprise actuelle et de
la concurrence.
Alcatel semble sur la bonne voie,
tant en termes de croissance de l’activité que de la rentabilité. Pour 2004,
nous prévoyons un bénéfice
courant par action de 0,12 EUR. Pour 2005, nous misons
sur 0,57 EUR (tenant compte des normes IFRS). Mais
l’action est chère et le marché reste difficile. N’achetez
pas.
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