· D’Ieteren (142,20 EUR; +0,1 %), qui a perdu des parts de marché en octobre, n’atteindra sans doute pas ses objectifs de parts de marché de 18,5 % pour l’ensemble de l’année. Mais vous pouvez conserver.
· Telindus (7,25 EUR; +0,6%) a revu à la baisse son objectif de chiffre d’affaires 2004  mais confirme ses perspectives de bénéfice. Conservez.
· Bekaert (51,65 EUR; +1,3 %), qui avait réalisé un excellent premier semestre, affiche un troisième trimestre meilleur que prévu, de sorte que le chiffre d'affaires des 9 premiers mois augmente de 18,7 % par rapport à la même période en 2003. Pour l’ensemble de 2004, le groupe vise une hausse du chiffre d’affaires de plus de 10 %. Achetez.
· Adidas (110,90 EUR; +1,3 %) affiche un bon troisième trimestre, favorisé par l’effet «jeux olympiques» et par la bonne orientation du groupe en Amérique et en Asie. Le bénéfice par action gagne 18 % et l’objectif d’une hausse du bénéfice de ±20 % sur l’ensemble de 2004 est confirmé. En 2005, la croissance bénéficiaire devrait être moins forte. N’achetez pas.
· Volkswagen (25,40 EUR; +1 % pour l’action VZ) et les syndicats ont conclu un accord pour un gel des salaires jusqu’en 2007, sans  perte d’emplois. Au vu des problèmes connus par VW, ce nous semble encore insuffisant. Conservez.
· UBS (92,10 CHF; +6,7 %) publie un bénéfice conforme aux attentes. Le recul de la banque privée est moindre qu’attendu. Action bon marché. Achetez.
· ING (20,75 EUR; inchangé) publie un résultat trimestriel un peu meilleur qu’attendu, quoiqu’en baisse de 2,9 % par rapport au trimestre précédent. La cession d’activités se poursuivra, pour réduire l’endettement et procéder à des acquisitions complémentaires. Action bon marché. Achetez.
· BNP Paribas (54,15 EUR; +1,5 %) affiche de bons résultats trimestriels. La prudence affichée par la direction pour les prochains trimestres nous semble justifiée. Achetez.
· Randstad (28,03 EUR; +6,1 %) enregistre à nouveau des résultats meilleurs que prévu au troisième trimestre. Nous relevons nos estimations pour l’ensemble de l’année mais l’action reste chère. Conservez.
· BT Group (ex British Telecom; 192,25 p. ; +3,5 %) se renforce dans les services télécoms pour multinationales en rachetant l’américain Infonet Services. Le prix payé nous paraît un peu élevé, mais l’opération reste cohérente avec la stratégie globale. Conservez.