· CFE (263,90 EUR; -1,9 %), qui a pourtant encore acté des provisions dans ses activités construction, table sur un bénéfice 2004 meilleur que prévu (±20,6 EUR par action). N’achetez pas.
· Euronav (21,89 EUR; +6,5 %) a bénéficié de rumeurs de reprise. L’action reste chère. Profitez du niveau exceptionnel des tarifs du transport de pétrole : vendez.
· D’Ieteren (141,00 EUR; -1,1 %) pourrait appliquer une réduction de valeur sur sa participation dans Avis Europe, qui fait toujours face à des conditions de marché difficiles. Conservez.
· Atenor (130,00 EUR; +5,4 %) se défera petit à petit de ses activités private equity et se concentrera sur l’immobilier. Conservez.
· Systemat (5,90 EUR; -3,3 %) confirme ses objectifs 2004 alors que ses concurrents réduisent leurs prévisions. Achetez pour spéculer; sinon, conservez.
· VNU (21,10 EUR; -6,1 %) confirme ses objectifs 2004 mais réduit ses objectifs de rentabilité à l’horizon 2006 pour ses activités Marketing Information. Nous abaissons nos prévisions pour 2005 et 2006. Conservez mais n’achetez pas.
· ABN Amro (19,25 EUR; +4 %) réduit encore ses coûts : il prévoit de supprimer 2 850 emplois, ce qui induira une charge de ±0,3 EUR par action cette année. Mais il n’annonce rien pour l’amélioration de ses revenus. Conservez.
· Corus (51,00 p.; -3,3 %) confirme la bonne orientation de ses résultats 2004. Nous relevons nos estimations de bénéfice pour 2004 et 2005. Conservez.
· Vodafone (135, 50 p.; -1,8 %) ne se lancera finalement pas dans une coûteuse acquisition aux USA. Ce sera sans doute Nextel qui rachètera Sprint. Achetez.
· Philips (19,32 EUR; -1,4 %) vendra ses activités moniteurs PC et écrans plats bas de gamme à Taiwan (peu rentables). Cela ne suffira pas pour assurer une bonne rentabilité à l’électronique grand public. Restez à l’écart.
· Bouygues (33,35 EUR; +1 %) affiche comme prévu un résultat en forte hausse sur les 9 premiers mois, grâce à sa filiale télécom et au redressement de sa filiale construction. Mais l'action est chère et un ralentissement est attendu en 2005. N’achetez pas.
· Pfizer (25,75 USD; -5 %) reconnaît que, comme le Vioxx de Merck, le Celebrex augmente le risque cardiovasculaire. Des plaintes ont été déposées mais Pfizer exclut pour l’instant tout retrait du marché. Conservez.
· AstraZeneca (1886,00 p.; -10,4 %) fait face à des essais cliniques décevants pour l’Iressa (anti-cancéreux) sur lequel il fondait de gros espoirs. N’achetez pas.