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Nouvelles en bref (16 janv 2005)
Varations du cours du 10 au 14 janvier 2005
· IBA
(-0,5 %; 9,75
EUR) procédera à sa réduction de capital le 01/02. Les actionnaires
recevront 3,1 EUR net par action. Action chère et risquée. N’achetez
pas.
· D’Ieteren (+6,2 %;
150,10
EUR) est sauvé par ses bonnes performances dans la vente de voitures et
confirme ses prévisions de résultats 2004. Conservez.
· Deceuninck (-7,8 %;
23,00 EUR) accuse un
recul plus grave que prévu de son chiffre d’affaires au
quatrième trimestre 2004 (le prix du PVC a encore
augmenté). Nous réduisons nos estimations de bénéfice par action à 0,48 EUR en 2004
et 1,35 EUR en 2005. Conservez.
· Omega Pharma (+1,5 %; 34,80 EUR) a vendu
un peu plus que prévu au quatrième trimestre 2004 et
affiche une légère croissance (hors acquisitions), mais ces prestations n’en
restent pas moins décevantes. Vendez.
· Kinepolis (+0,2 %; 24,05 EUR) a accueilli
1,2 % de visiteurs en plus qu’en 2003 mais sans atteindre les
25 millions espérés. Il confirme malgré tout ses prévisions. Achetez à
titre spéculatif.
· Ahold
(+5,1 %; 6,35
EUR) publie un chiffre d’affaires en baisse de 7,3 %
(faiblesse du dollar et à la disparition de certaines activités). N’achetez pas.
· Metro (-4,1 %;
39,83 EUR) publie
un chiffre d’affaires en hausse de 5,3 %, inférieur aux prévisions.
N’achetez pas.
· BP
(+1,5 %; 516,5 p.) va acter pour 2004 une charge liée à la sortie de son activité
pétrochimique et à la dépréciation d’actifs. Cela ne change rien aux
perspectives. Achetez.
· General
Motors (-4,8 %; 37,13 USD) prévoit une baisse de 20 % de ses profits, plus
grave que nos attentes, suite à la hausse des coûts d’assurance maladie, au
recul des activités financières et aux pertes en Europe. Mais le titre est bon
marché. Conservez.
· Valeo (+1 %; 31,68
EUR) va acquérir l’activité électronique moteurs de Johnson
Controls, un métier en croissance qui améliorera légèrement son bénéfice par
action 2005. Mais le contexte général est toujours peu porteur. Conservez.
· STMicroelectronics
(-4,7 %; 13,37
EUR) a lancé pour le quatrième trimestre 2004 un avertissement sur
bénéfices (faiblesse du dollar, constantes pressions sur les prix de vente).
Nous réduisons nos prévisions 2005. N’achetez pas.
· SAP (-5,2 %; 125,65
EUR) annonce une hausse
de 8 % de ses ventes de licence au quatrième trimestre 2004. La
performance est conforme aux attentes mais en net ralentissement par rapport
au troisième trimestre. N’achetez pas.
· Schneider (+3,6 %;
56,45 EUR) lance un
ambitieux plan 2005/08 qui prévoit notamment une forte hausse du dividende.
Action maintenant correctement évaluée. Achetez.
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Périmètre constant
On utilise le terme
périmètre constant pour préciser qu'on commente un
chiffre des résultats d’une société sans tenir compte des cessions et des
acquisitions qui ont été réalisées par la société au cours de la
période.
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Goodwill
Quand une société fait
l'acquisition d'une autre société, il arrive qu'elle paie pour cet achat un prix
plus élevé que la valeur comptable, justifié par l'image de marque, le
portefeuille clients, le potentiel de croissance… Ce supplément, c'est le
goodwill.
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