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Nouvelles en bref (23 janv 2005)
Varations du cours du 17 au 21
janvier 2005
· Systemat (5,30
EUR; -5,7 %), encore confiant il y a quelques semaines, attend désormais un
recul de 3,6 % de son chiffre d’affaires 2004. Compte tenu des
restructurations, nous tablons néanmoins encore sur un très léger bénéfice 2004
de 0,02 EUR par action. Pour 2005, nous prévoyons toujours 0,42 EUR.
Les spéculateurs peuvent toujours acheter. Les autres conservez.
· Brantano (43,75 EUR; -1,8 %) a
vu son chiffre d’affaires grimper de 6,2 % en 2004, essentiellement grâce
au Royaume-Uni. En 2005, vu la cession des magasins des Pays-Bas, il prévoit une
croissance limitée à 1,3 à 2,9 %. Achetez à maximum 45 EUR.
· Bekaert (61,20 EUR; +1,7 %) a
émis une nouvelle obligation pour refinancer des dettes existantes à de
meilleures conditions. Achetez.
· Atenor (133,70 EUR; -3,2 %) a
été mis en cause dans la presse, pour fraude fiscale. Mais il n’est cité que
comme témoin dans des affaires dont les montants mentionnés semblent farfelus.
Conservez.
· Fortis (21,36
EUR; +1,2 %) souhaite céder sa filiale Belgolaise (spécialisée sur les
marchés africains) et poursuivre ainsi son recentrage sur l’Europe du Sud et
l’Asie. Il lui reste à trouver un repreneur. Achetez.
· InBev (27,10 EUR; -3,9 %) reste
morose en Europe occidentale. Les pays émergents (Amérique latine, Europe
centrale et orientale, avec notamment la Russie) lui ont en revanche permis une
croissance des volumes supérieure à la moyenne du secteur en 2004. Mais l'action
est chère. N’achetez pas.
· Pfizer (24,84 USD;
-3 %) publie un résultat 2004 conforme aux attentes (bénéfice courant de
1,96 USD par action); il prévoit une période 2005-07 critique, vu notamment
la concurrence des génériques; il prétend en outre démontrer la non nocivité du
Celebrex. Conservez.
· Rio
Tinto (1620,00 p.; +4,5 %) a terminé 2004 sur un bon niveau de
production, après un début d’année en demi teinte. Les perspectives 2005 sont
bonnes, grâce notamment aux prix des minerais. Nous relevons nos estimations.
Conservez.
· Suez (20,00
EUR; +5,2 %) proposera un dividende 2004 de 0,8 EUR brut, en hausse de
13 % par rapport à 2003. Un nouveau plan d’économies sur 2 ans sera lancé.
Achetez.
· Autonomy
(172,25 p.),
le spécialiste britannique des logiciels de gestion des connaissances, a annoncé
qu’il s’attendait à des résultats supérieurs aux attentes du marché pour le
4e trimestre 2004. Conservez.
· Qiagen (8,23 EUR), n°1 mondial de la
production de kits pour la recherche génétique, a annoncé le lancement d’une
nouvelle gamme de produits baptisée QProteome pour le fractionnement des
protéines. Achetez.
· Le n°1 mondial des petits moteurs électriques
Mabuchi Motor
(7020,00 JPY) va construire
une usine de production à Danang, au centre du Viêt-nam. Toute la production de
cette usine sera destinée à l’exportation. Achetez.
· Le n°1 mondial des jeux
vidéo Electronic Arts a récemment reconnu avoir pris contact avec
Eidos
(72,00 p.), l’éditeur
britannique de jeux vidéo, en vue d’un éventuel rapprochement ou partenariat
industriel. Rien ne permet toutefois de dire si ces discussions ont porté leurs
fruits. Conservez Eidos.
· Le spécialiste américain du diagnostic
gynécologique Cytyc (25,30 USD) a confirmé
ses prévisions de croissance pour 2004 et 2005 mais l’action n’est pas bon
marché. N’achetez pas.
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Stop loss
Une action est en baisse. Vous lui
faites encore confiance, mais pas à tout prix. En dessous de, par exemple, 50
EUR, la perte deviendrait trop lourde. Un stop loss à 50 EUR vous permet de ne vendre que si l’action descend jusqu’à
ce cours.
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Marge d'exploitation
La marge
d'exploitation (ou marge opérationnelle) est le chiffre
obtenu en divisant le résultat d'exploitation par le chiffre d'affaires,
multiplié par cent.
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