|
Lafarge (28 janv 2005)
Cours au moment de
l'analyse : 78,75 EUR
Vous pouvez à nouveau acheter
En 2004, le chiffre d’affaires de Lafarge a gagné 5,7 %.
Seule la division Toiture a accusé un léger recul, suite au nouveau repli
de l’Allemagne. Les autres divisions (Ciment, Granulats et Béton, Plâtre)
affichent une solide progression. Le marché américain s’est très bien tenu, mais
vu la faiblesse du dollar, la performance ne se traduit pas totalement sur le
chiffre d’affaires en euro. Le bénéfice ne sera publié que le 24/02 mais sans
doute sera-t-il pénalisé, comme prévu, par la forte hausse du prix de l’énergie.
Tout comme le groupe lui-même, nous maintenons nos prévisions à 5,52 EUR
par action. Pour 2005 (tenant compte des normes IFRS), nous misons sur
6,90 EUR. Par ailleurs, le groupe poursuit son développement, surtout dans
les pays émergents (investissements récents en Corée du Sud, Inde, Japon et
république d’Equateur), mais aussi plus près de chez lui (reprise du britannique
Rite-Vent et du belge Bemal, tous deux spécialisés dans les cheminées). Lafarge
investit en outre toujours dans la modernisation et l'extension de son appareil
de production. A noter que le tsunami a détruit une usine en Indonésie, et que
Lafarge pourrait devoir payer des indemnités pour une affaire de ciment
défectueux en Grande-Bretagne.
Mais au vu du chiffre d’affaires meilleur que prévu, et
compte tenu que Lafarge, premier producteur mondial de matériaux de
construction, détient tous les atouts pour profiter du redressement du secteur,
nous conseillons à nouveau d’acheter ce titre correctement évalué.
|
