Résultat supérieur aux attentes au quatrième trimestre 2004 : le bénéfice par action gagne 28 %, à 0,28 USD. C’est grâce à une réduction du taux d'imposition, mais aussi au chiffre d’affaires, qui gagne 14 %, toujours tiré par les puces pour téléphones portables et téléviseurs. Certes, pour réduire significativement son stock de puces, Texas a dû sacrifier légèrement sa marge opérationnelle sur le trimestre, mais sur l’ensemble de l’année, celle-ci a doublé. Pour le chiffre d’affaires du premier trimestre 2005, Texas fait part de perspectives prudentes. Mais il se montre rassurant pour ses marges à venir : les stocks étant à présent moins élevés et ses produits vedettes (puces DSP, DLP,…), offrant de meilleures marges, devant prendre une proportion plus grande dans ses ventes à l’avenir, il conserve une bonne marge de manœuvre. Ces résultats et ces perspectives tempèrent les craintes quant à un ralentissement du marché des semi-conducteurs. Et pour le long terme, l’accord récent avec Nokia pour une nouvelle technologie de puces (DRP; davantage de fonctions sur une seule puce) témoigne à nouveau du dynamisme de l’activité de Recherche et Développement.

Après un bénéfice de 1,08 USD par action en 2004, nous tablons sur 1,20 USD en 2005. Bien positionné sur des marchés porteurs et des technologies prometteuses, Texas devrait à nouveau gagner des parts de marché, alors que les craintes d’un ralentissement du secteur semblent intégrées dans le cours. Titre correctement évalué. Achetez.

Texas Instruments (29 avr 2008)

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Données au 03/07/2008

Cours 27.44 USD Conseil Evaluation Indicateur de risque Portefeuille Budget Hebdo ?

Coefficient beta Le coefficient beta est un indicateur de la volatilité d'une action. Les grandes actions ont généralement un beta proche de 1. Plus le coefficient s'éloigne de 1, plus l'action réagit de manière volatile par rapport à la moyenne. Un beta de 1,16, par exemple, signifie que la volatilité de l'action est de 16 % supérieure à la moyenne de référence.

Marge d'exploitation La marge d'exploitation (ou marge opérationnelle) est le chiffre obtenu en divisant le résultat d'exploitation par le chiffre d'affaires, multiplié par cent.