Cours au moment de l'analyse : 1 241 pence

Nous changeons de conseil : achetez !

Résultat conforme aux attentes et bonnes perspectives : à taux de change constants, le chiffre d’affaires gagne 1 % (baisse du dollar comprise, il perd 5 %). Un bon maintien, malgré la pression générique sur ses antidépresseurs Paxil et Welbutrin. C’est grâce notamment à 6 autres produits qui assurent 1/3 du chiffre d'affaires et dont les ventes ont gagné 22 %. Si le bénéfice par action (hors plus-value) recule à 73,3 pence, c’est aussi comme nous l’avions prévu et c’est dû aux pertes de change et à la baisse de prix de certains médicaments (concurrence). Néanmoins, le groupe accroît toujours son budget Recherche & Développement (à 16,5 % du chiffre d’affaires); il espère faire aboutir plusieurs études cliniques en 2005 et lancer 5 à 10 nouveautés dans les 2 ans. Des espoirs qui induisent l’optimisme. Certes, en la matière, Glaxo a déjà déçu par le passé; d’autre part, les procédures d’autorisation se durcissent; enfin la concurrence s’organise. Le groupe pourrait dès lors envisager de réagir en profitant de l’attrayante valorisation d’un de ses pairs pour se renforcer par acquisition, dégager de nouvelles économies, et surtout s’assurer une source de croissance qui ne sera plus uniquement dépendante des innovations.

Glaxo détient donc des atouts. L’action est bon marché. Nous tablons sur une hausse du bénéfice 2005, à 77 p. par action (tenant compte des normes IFRS) et changeons de conseil : achetez.

Grâce à différents avantages, GlaxoSmithKline (gras/base 100) pourrait confirmer son avance sur le secteur pharmaceutique (fin).

Prudence sur les Bourses en 2009 (29 déc 2008)

Secteur pharmaceutique (03 nov 2008)

GlaxoSmithKline (23 oct 2008)

Nouvelles en bref (15 sept 2008)

Nouvelles en bref (28 juil 2008)

Nouvelles en bref (27 avr 2008)

GlaxoSmithKline (11 févr 2008)

Nouvelles en bref (29 oct 2007)

Nouvelles en bref (15 oct 2007)

GlaxoSmithKline (01 oct 2007)

Les secteurs défensifs (20 sept 2007)

GlaxoSmithKline (30 juil 2007)

GlaxoSmithKline (31 mai 2007)

Nouvelles en bref (25 mai 2007)

Nouvelles en bref (26 avr 2007)

GlaxoSmithKline (12 févr 2007)

GlaxoSmithKline (27 oct 2006)

GlaxoSmithKline (13 févr 2006)

GlaxoSmithKline (25 nov 2005)

GlaxoSmithKline (11 juil 2005)

Nouvelles en bref (03 juil 2005)

GlaxoSmithKline (02 mai 2005)

Nouvelles en bref (06 mars 2005)

Glaxosmithkline (02 nov 2004)

GlaxoSmithKline (07 juin 2004)

Sous la loupe : La pharmacie : un secteur malade ? (22 mars 2004)

GlaxoSmithKline (16 févr 2004)

Nouvelles en bref (12 janv 2004)

GlaxoSmithKline (08 déc 2003)

Glaxosmithkline (27 oct 2003)

Nouvelles en bref (15 sept 2003)

Glaxosmithkline (25 août 2003)

Nouvelles en bref (28 juil 2003)

Sous l'emprise de l'euro (02 juin 2003)

GlaxoSmithKline (12 mai 2003)

Nouvelles en bref (05 mai 2003)

Nouvelles en bref (22 avr 2003)

GlaxoSmithKline (10 mars 2003)

Nouvelles en bref (17 févr 2003)

Coup d'oeil sur les résultats (25 nov 2002)

Sous la loupe (12 nov 2002)

Nouvelles en bref (28 oct 2002)

Nouvelles en bref (02 sept 2002)

GlaxoSmithKline (29 juil 2002)

Nouvelles en bref (22 juil 2002)

GSK (10 juin 2002)

Intro (27 mai 2002)

GlaxoSmithKline (06 mai 2002)

Glaxo (29 oct 2001)

Intro (27 août 2001)

Glaxo SK (07 mai 2001)

Introduction (12 mars 2001)

Introduction (26 févr 2001)

GlaxoSmithKline (03 janv 2001)

Introduction (03 janv 2001)

Introduction (18 déc 2000)

Introduction (04 déc 2000)

Introduction (31 juil 2000)

Glaxo Wellcome (17 juil 2000)

Glaxo Wellcome (24 janv 2000)

Fusion entre Glaxo Wellcome et Smithkline Beecham (24 janv 2000)

Introduction (17 janv 2000)

Glaxo Wellcome (11 oct 1999)

Glaxo Wellcome (01 mars 1999)

Glaxo Wellcome (20 juil 1998)

Glaxo Wellcome (02 mars 1998)

Introduction (02 mars 1998)

Glaxo Wellcome (09 févr 1998)

Introduction (02 févr 1998)

Glaxo Wellcome (19 janv 1998)

Données au 06/01/2009

Cours 1270.00 p. Conseil Evaluation Indicateur de risque Portefeuille Budget Hebdo ?

Corrélation Une corrélation est un lien. On dit d’une action qu’elle a une forte corrélation avec l'évolution d'un indice dont elle fait partie, si sa courbe d'évolution est quasiment parallèle à la courbe de l’indice. On parle aussi de corrélation entre différents marchés.

Goodwill Quand une société fait l'acquisition d'une autre société, il arrive qu'elle paie pour cet achat un prix plus élevé que la valeur comptable, justifié par l'image de marque, le portefeuille clients, le potentiel de croissance… Ce supplément, c'est le goodwill.