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Nouvelles en bref (27 févr 2005)
Variations du cours du 21 au 25 février
2005
· EVS (101,90 EUR;
-0,6 %) acte un résultat 2004 supérieur à nos prévisions (impôts en forte
baisse) mais décevant au 4ème trimestre. Au vu
des commandes, la hausse du bénéfice ces prochains mois devrait être limitée.
Mais à long terme, les perspectives sont bonnes. Il y aura des rachats d’actions et un
dividende. Conservez.
· D’Ieteren (173,20 EUR;
+4,3 %) publie un
bénéfice 2004 meilleur que prévu grâce au vitrage auto. Mais la location de
voitures (Avis) reste difficile. Conservez.
· Van de Velde (129,00
EUR; inchangé) acte une
hausse de profits de 23 % en 2004, soit un peu mieux que nos estimations.
Conservez.
· Innogenetics
(14,15 EUR; -3,7 %) affiche une perte 2004 de 0,5 EUR par action (à peine
réduite face à 2003). Il vise toujours l'équilibre en 2006, mais n'exclut pas de
stopper le développement de son vaccin contre l'hépatite C (qui a déjà coûté
cher). N’achetez pas.
· Arinso (11,49 EUR;
-0,4 %) affiche une
hausse de 17,5 % du chiffre d’affaires 2004 mais de 1,8 % seulement du
bénéfice. Conservez.
· SES (10,45 EUR;
-2 %) publie un résultat 2004 conforme aux attentes et maintient ses
prévisions de croissance de l’activité pour 2005 et 2006. Conservez.
· Lafarge (78,40 EUR; -2,0 %) a vu son chiffre
d’affaires 2004 gagner 5,7 % et son bénéfice 31,2 %. Pour 2005, il
vise une hausse de 6 à 8 % du bénéfice opérationnel.
Achetez.
· Heineken (25,93 EUR;
-1,7 %) publie un bénéfice par action en recul de 33 %, lésé par la
faiblesse du dollar et ses difficultés au Brésil. 2005 devrait rester difficile,
d’autant que des hausses de coûts, e.a. marketing, sont attendues. N’achetez
pas.
· Rio Tinto (1827 p.;
+4,6 %) bénéficie de l’accord signé avec un sidérurgiste nippon portant
sur la hausse de plus de 70 % des prix de vente du minerai de fer.
Conservez.
· Peugeot (49,91 EUR;
-2,5 %) se montre prudent pour 2005 (guerre des prix et hausse des
matières premières). N’achetez pas.
· Allied Irish Banks (16,09 EUR; -1,1 %)
affiche un résultat 2004 en hausse de 56 %, à 1,23 EUR par action. Les
perspectives 2005 sont bonnes, l’action peu risquée et bon marché malgré la
récente hausse. Achetez.
· Pirelli (0,99 EUR; -0,5 %) publie un résultat opérationnel 2004 conforme à nos attentes (en hausse de
42 %), plus grâce à la baisse de ses coûts de production qu’au dynamisme de
ses marchés. Conservez.
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Corrélation
Une corrélation est un lien. On
dit d’une action qu’elle a une forte corrélation avec l'évolution d'un indice
dont elle fait partie, si sa courbe d'évolution est quasiment parallèle à la
courbe de l’indice. On parle aussi de corrélation entre différents
marchés.
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Marge d'exploitation
La marge
d'exploitation (ou marge opérationnelle) est le chiffre
obtenu en divisant le résultat d'exploitation par le chiffre d'affaires,
multiplié par cent.
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