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Nouvelles en bref (06 mars 2005)
Variations du cours du 28 février au 4 mars
2005
· Systemat
(+2,3 %; 5,39 EUR) n’a pas renoué avec les bénéfices en 2004 (charges
exceptionnelles). 2005 terminera dans le vert. Action correctement évaluée. Les
audacieux peuvent toujours acheter pour tenter un pari sur le repositionnement
du groupe. Pour les autres, conservez.
· Electrabel (+0,4 %; 329,90 EUR)
a publié des résultats 2004 meilleurs que prévus. Le dividende augmente de
5 % à 11,82 EUR net, offrant ainsi un rendement de 3,6 %. Pour
cette raison, conservez.
· Wolters Kluwer (-3,4 %;
14,09 EUR) verra encore ses marges sous pression en 2005 (nouveaux
investissements). C’est une année de plus que prévu. Nous changeons de
conseil : vendez.
· KPN
(-2,3 %; 7,10 EUR) affiche un bénéfice par action en hausse de 61 %,
principalement grâce à un crédit d’impôt. Les perspectives 2005 ne sont pas très
rassurantes (forte baisse de la rentabilité attendue). KPN est principalement
actif aux Pays-Bas, marché très réglementé et soumis à une forte concurrence.
Titre correctement évalué, mais n’achetez pas.
· GlaxoSmithKline (+2,1 %; 1 289
p.) doit suspendre la vente de deux médicaments suite à une décision de
la FDA (problèmes liés à la fabrication). Pas d'inquiétude à avoir selon nous.
Achetez.
· General Motors
(-5,6 %; 34,84 USD) a vu le volume de ses ventes de février aux USA chuter
de 13 % et ses stocks gonfler. Les résultats du premier trimestre
s’annoncent très mauvais. Conservez.
· Thomson (+3,9 %; 21 EUR) subit
un perte record en 2004 suite notamment à des provisions liées à la décision de
se séparer de son activité tubes cathodiques qui ne dégage que de faibles
marges. Le groupe estime avoir de nombreux candidats au rachat de cette
activité. Selon nous, la restructuration en cours devrait porter ses fruits.
Achetez.
· Air Liquide
(+0,1 %; 138 EUR) affiche un bénéfice par action 2004 en hausse de
7,8 % à 7,20 EUR. Il a compensé les hausses du prix de l'énergie par des
réductions de coûts et par la majoration de ses prix de vente. Mais l’action est
chère. N’achetez pas.
· Prudential (+5,6 %; 500 p.)
publie de très bons résultats 2004 tant au Royaume-Uni qu’ailleurs. Nous tablons
sur une nouvelle hausse des profits en 2005 et adaptons dès lors notre
conseil : vous pouvez à nouveau acheter.
· Le britannique Autonomy (200,50
p.), spécialiste des logiciels de gestion des
connaissances, a acquis son compatriote NCorp, développeur de logiciels de
recherche d’informations dans des bases de données complexes. Conservez
Autonomy.
· Le spécialiste suédois
de la vente directe de cosmétiques Oriflame
(153,50 SEK) a fait le ménage au
niveau de sa direction et nommé un nouveau directeur général ainsi qu’un nouveau
directeur financier. Conservez.
· Après une année particulièrement mauvaise,
le directeur financier du fabricant allemand de poupées Zapf
Creation (13,65 EUR) a quitté son poste suite à ce qui ressemble fort à un
limogeage. D’autres mesures devraient être annoncées lors de la publication des
résultats annuels prévue le 23 mars. Conservez.
· Le fabricant de machines lithographiques
ASML (13,64 EUR) a signé un accord de licence avec Intel, n°1 mondial de la
production de puces. Conservez ASML.
· L’allemand Siemens a
pris une licence auprès du concepteur britannique de microprocesseurs
ARM Holdings (114 p.) pour sa prochaine génération de téléphones mobiles.
Conservez ARM.
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Out of the money
Un warrant call out of the
money a un prix d'exercice supérieur au
cours de l'action sous-jacente; en l'achetant, on mise sur le fait que le cours
de l'action montera au-delà du prix d'exercice.
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Large caps
On appelle large caps, ou plus
souvent encore big caps, les actions qui bénéficient d'une grande
capitalisation boursière. C'est parmi elles qu'on va trouver les blue
chips, les actions qui jouissent de la plus grande notoriété.
Les
large caps ou big caps s'opposent aux small caps,
actions de petite capitalisation. Entre les deux, on trouve les mid
caps.
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