· Brantano (+ 1,1 %;47,60 EUR) se retire du Danemark où il était déficitaire. Une sage décision qui pèsera toutefois sur le bénéfice en 2005. Conservez.
· Deceuninck (+ 1,1 %; 24,77 EUR) a publié des résultats conformes à nos estimations avec un repli de 65 %. Les prix du PVC, qui ont pesé sur la rentabilité, restent fermes. Nous réduisons légèrement nos estimations bénéficiaires 2005 à 1,3 EUR par action. Conservez.
· Docpharma (- 6 %; 29,90 EUR) a publié des résultats légèrement inférieurs à nos attentes pour le deuxième trimestre 2004-05. Nous restons à l’écart de cette action qui évolue dans un secteur de plus en plus concurrentiel. N’achetez pas.
· Soutenu entre autres par le rebond de Bertelsmann, GBL (+ 0,5 %; 72,00 EUR) a connu un très bon exercice 2004. La décote ne s’élève selon nous qu’à ± 11 %. Conservez.
· L’année 2005 s’annonce désastreuse pour General Motors (- 16,7 %; 28,62 USD) avec, déjà, une lourde perte au premier trimestre. Les objectifs pour 2005 ont été revus radicalement à la baisse et nous prévoyons désormais une perte sèche ainsi qu’une baisse du dividende. Conservez.
· Veolia (+ 3,6 %; 26,63 EUR) a publié des résultats annuels en net progrès. En avance sur ses objectifs, le groupe est confiant pour 2005 et 2006 et relève son dividende de 24 %. Conservez.
· Corus (- 0,4 %; 57,75 p.) a publié un bénéfice par action supérieur à nos attentes grâce à la hausse des prix de l’acier et à la restructuration. La direction craint toutefois le deuxième semestre avec un possible recul des prix de l’acier. Conservez.
· Vodafone (- 0,9 %; 138,25 p.) a acquis deux opérateurs télécoms mobiles en Tchéquie et en Roumanie, des opérations conformes à la stratégie d’expansion sur des marchés plus dynamiques. Achetez.
· Malgré de bons résultats, Swiss Re (84,45 CHF) a cédé 1,5 %. Les investisseurs ont été déçus par l’absence d’une politique plus rémunératrice à leur égard. Restez à l’écart.
· Sur les 12 mois de 2004 (exercice 2004/05 d’une durée exceptionnelle de 18 mois), le chiffre d’affaires et le bénéfice opérationnel de Pernod Ricard (- 1,3 %; 109,8 EUR) ont pratiquement stagné, défavorisés par la hausse de l’euro. La direction n’a pas commenté les rumeurs d’un intérêt de Pernod Ricard pour son concurrent britannique Allied Domecq. L’action est trop chère. Restez à l’écart.
· L’éditeur de logiciels BVRP Software (18,42 EUR) a annoncé le lancement d’Avanquest Online, son nouveau site de vente en ligne. Objectif : dynamiser ce canal de distribution pour le porter de 5 à 10 % du chiffre d’affaires d’ici 2006. Conservez.
· Singulus Technologies (11,30 EUR) confirme son leadership avec la sortie dans 3 ou 4 mois de ses nouvelles machines pour la production de la prochaine génération de disques optiques (HD-DVD, Blu-Ray). Achetez.
· Robot Visual Systems, filiale de l’allemand Jenoptik (9,63 EUR), a reçu une commande de 6 millions USD du Sultanat d’Oman pour équiper son réseau routier de systèmes de radar. Conservez Jenoptik.
· Le fabricant italien de canapés en cuir Natuzzi (11,44 USD) poursuit son aventure scandinave et ouvrira prochainement une nouvelle salle d’exposition à Copenhague. Achetez.
· Trois mois après l’autorisation de commercialiser son premier stimulateur de moelle épinière implantable et rechargeable, Advanced Neuromodulation (ANSI; 27,50 USD) a obtenu des autorités sanitaires américaines le droit de commercialiser la seconde génération de ce type d’appareils. Conservez.