· Agfa-Gevaert (-2 %; 26,45 EUR) se renforce encore dans les systèmes informatiques pour hôpitaux (achat de l’américain Heartlab). L’impact sur le bénéfice sera limité. Conservez.
· Systemat (-6,4 %; 5,44 EUR) n’est pas sorti du rouge au 1^er trimestre. Nous maintenons nos prévisions 2005 (2 fois moins élevées que celle du groupe). Dans l’espoir d’une réussite du repositionnement, conservez.
· Euronav (+0,8 %; 25,71 EUR) a enregistré un 1^er trimestre exceptionnel grâce au niveau historiquement élevé des prix du transport pétrolier. Mais le titre est cher. N’achetez pas.
· GIMV (-3,5 %; 37,41 EUR) verra les 30 % de ses actions détenues par les autorités flamandes cédées à des institutionnels (rien pour les particuliers). Achetez.
· Mobistar (-4,4 %; 66,60 EUR) a vu son chiffre d’affaires gagner 8 % au 1^er trimestre (moins que prévu). Le revenu moyen par utilisateur stagne. N’achetez pas.
· Coca-Cola (+2 %; 42,13 USD) affiche un encourageant résultat trimestriel mais sa croissance bénéficiaire à long terme n’est pas assurée et des pratiques douteuses pour gonfler les bénéfices ont été mises à jour. N’achetez pas.
· Volkswagen VZ (-7,3 %; 24,65 EUR) se montre plus confiant dans l’évolution de sa rentabilité ces prochains mois; redressement en bonne voie. Achetez.
· Nokia (+10 %; 12,57 EUR) affiche un bon 1^er trimestre, mais sa rentabilité sera faible au 2^ème trimestre. N’achetez pas.
· Time Warner (+0,3 %; 17,36 USD) se renforce dans le câble : achat, à un prix correct, des actifs d’Adelphia. Titre correctement évalué. Achetez.
· Pernod Ricard (+4,3 %; 123,80 EUR) va s’offrir Allied Domecq, à un prix correct, vu les synergies attendues. Mais l'action reste chère. N'achetez pas.
· Novartis (+1,1 %; 57,60 CHF) a publié, un bénéfice par action en hausse de 10 % au 1^er trimestre. Après un 4^ème trimestre 2004 décevant, sa filiale «génériques» Sandoz, progresse. Achetez.
· Roche (+0,4 %; 139,90 CHF) affiche une hausse de 14 % du chiffre d’affaires au 1^er trimestre et les perspectives bénéficiaires 2005 pour la pharmacie sont relevées. Mais le titre est cher. N’achetez pas.
· L'Oréal (-6,1 %; 56,35 EUR) déçoit : la hausse de son chiffre d’affaires au 1^er trimestre se limite à 3,1 % (base comparable). Le groupe compte toutefois sur une croissance plus nette plus tard dans l'année. Nous réduisons nos prévisions 2005. Restez à l'écart.