· Agfa-Gevaert
(25,28 EUR; -4,4 %) ne se révèle pas très dynamique au premier
trimestre mais reste optimiste pour l’ensemble de l’année. Conservez.
· D’Ieteren (171,20 EUR; -2,3 %)
introduit ses activités de vitrage auto aux USA, avec une petite acquisition.
Conservez.
· Exmar (47,25
EUR; -1,5 % ; n’achetez pas) et CMB (29,21 EUR;
-2,1 % ; vendez) ont tout deux enregistré un
bon premier trimestre. Mais les deux actions sont chères.
· Vedior (11,88 EUR;
-6,5 %) enregistre un premier trimestre conforme aux prévisions.
L’assombrissement des perspectives économiques ne pèse pas sur la demande pour
l’instant. Conservez.
· Solvay (88,10 EUR; -2,4 %)
publie un bénéfice trimestriel en forte hausse (3,86 EUR par action), grâce
à une plus-value sur une cession. Mais le résultat opérationnel de sa chimie a
plus que doublé (hausses des prix et des volumes) et la conjoncture reste
favorable aux plastiques. Conservez.
· Inbev (24,70 EUR; -7,8 %)
affiche au premier trimestre une hausse des volumes
inférieure aux attentes (+4,1 %) mais table toujours sur les synergies à
attendre de son rapprochement d’Ambev. Nous restons méfiants. N’achetez
pas.
· Pernod-Ricard (117,50
EUR; -5,1 %) pourrait faire face à une contre-offre sur Allied Domecq. Son cours
en souffre. N’achetez pas.
· Vivendi Universal (23,38 EUR;
-1,4 %) voit son chiffre d’affaires gagner 8 % au premier
trimestre (base comparable), grâce aux activités musique et télécoms. Mais sa
stratégie reste floue. N’achetez pas.
· Sodexho (25,86 EUR; +5,2 %) a
signé un accord dans l’affaire de discrimination raciale aux USA et devra payer
moins que prévu. Mais les perspectives restent moroses. N’achetez pas.
· BP (534 p.; +0,4 %) publie un
résultat trimestriel supérieur aux attentes. Des déclarations du Président
Poutine à son égard rassurent quelque peu quant à son expansion en Russie.
Achetez.
· Siemens (56,78
EUR; -3,16%) confirme ses problèmes de rentabilité :
au premier semestre de son exercice, son bénéfice par
action perd 9 %, pour un chiffre d’affaires en hausse de 2 %. Le
groupe cherche une solution pour la téléphonie mobile, qui pèse lourd, mais nous
n’attendons pas de miracle. N’achetez pas.
· IBM (76,38 USD; +2,9 %) fait
son mea culpa : le bénéfice décevant
au premier trimestre serait dû à des problèmes internes. Il
a lancé des mesures pour corriger le tir et renforcé le rachat d’actions. Achetez.
· Deutsche Bank (63,35 EUR;
-0,5 %) affiche au premier trimestre une hausse de 30 % du
bénéfice par action, mais c’est grâce au un revenu du trading (pas
nécessairement renouvelable). Achetez.
· Nestlé (313 CHF; -1,5 %) publie
un résultat trimestriel en hausse de 4,6 % (base comparable). Une hausse
des prix de vente a compensé celle des matières premières, signe que ses marques
sont fortes. Achetez.
· DaimlerChrysler (30,50 EUR;
+0,3 %) affiche une baisse de 2 % du chiffre d’affaires et de
32 % du bénéfice par action. Mercedes, a des ventes décevantes par rapport
à BMW et la Smart (restructuration) la fait plonger dans le rouge. Titre presque
bon marché. Conservez.
· Le fabricant de
modules et cartes mémoire Dane-Elec Memory (4,20 EUR) a vécu un
bon premier trimestre avec une croissance du chiffre d’affaires et des
bénéfices de respectivement 20 et 43 % sur base annuelle.
Conservez.
· L’éditeur de logiciels
BVRP Software (18,91 EUR) a réalisé un chiffre d’affaires de
16,2 millions d’euros au premier trimestre, soit une croissance
annuelle de 25,6 % (11,8 % hors acquisitions). Conservez.
· Avec un chiffre d’affaires de
55 millions de livres et une marge nette de 20 %, le spécialiste
britannique des microprocesseurs ARM Holdings (95,75 p.)
a enregistré un excellent premier trimestre, apaisant les doutes
suscités par le rachat d’Artisan Components. Conservez.
· Le fabricant allemand de poupées
Zapf Creation (10,93 EUR) a limité le repli de ses ventes à
4,5 % contre 10 % prévus au premier trimestre. Il a par ailleurs
confirmé son objectif de stabiliser en 2005 la marge opérationnelle au niveau de
2004. Conservez.
· L’activité du
créateur français de vêtements de sports Oxbow
(9,67 EUR) a reculé de 8 % au premier trimestre en raison, notamment,
d’un retard de livraison des fournisseurs, retard qui devrait être résorbé d’ici
fin juin. Achetez.
