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Nouvelles en bref (16 mai 2005)
Variations de cours du 9 au 16 mai 2005
· Hors cessions,
Solvus
(- 0,6 %; 15,90 EUR) a vu ses ventes progresser de 8,8 % au
premier trimestre. C’est conforme à nos prévisions mais l’action reste
chère. Conservez.
· Après un faible
premier trimestre, les ventes de Deceuninck
(- 1,4 %; 23,00 EUR) ne décollent toujours pas. Néanmoins, comme la
baisse du prix du PVC, sa matière première, se poursuit, conservez.
· Les résultats au
premier trimestre d’EVS (- 5,4 %; 19,20
EUR) ont confirmé nos attentes : 2005 sera une année de transition. Le deuxième
semestre devrait déjà être meilleur. Le dividende de 0,75 EUR net sera payé
le 10/06. Conservez.
· Les autorités
flamandes ont placé 30 % des actions de GIMV
(-3,8 %;
35,64 EUR) à 34 EUR auprès d'investisseurs institutionnels, ce qui a mis le
cours sous pression. L’action aujourd'hui bon marché perd son aspect spéculatif
mais reste à l’achat à long terme.
· Quick (- 0,3 %; 15,29 EUR)
a enregistré un excellent 1er trimestre. Il a par ailleurs relevé ses
prévisions bénéficiaires pour l’ensemble de l’année. L’action est chère,
n’achetez pas.
· Dexia
(- 1,6 %; 17,66 EUR) a annoncé de solides résultats pour le
premier trimestre. Pour 2005-2007, il vise une croissance annuelle du
bénéfice par action et du dividende d’au moins 10 %. Nous pensons que ce
chiffre sera dépassé. L’action est bon marché, achetez.
· Innogenetics (+ 0,4 %;
13,55 EUR) a une fois encore déçu au premier trimestre avec une baisse des
revenus pour la division diagnostics et une perte nette plus importante qu'en
2004. Restez à l’écart.
· Joli coup
de pub pour Belgacom (- 0,1 %; 30,51 EUR) qui a raflé
l’exclusivité des droits TV du championnat belge de football pour
36 millions EUR. L’opération facilitera le lancement fin juin de sa
nouvelle offre de télévision numérique payante sur ADSL. Conservez.
· Les résultats trimestriels de Wolters
Kluwer (+ 1,1 %; 14,16 EUR) confirment que 2005 ne sera à nouveau
qu’une année de transition. Vendez.
· Bayer (- 0,2 %; 26,00 EUR)
a enregistré un très bon premier trimestre et maintient ses prévisions pour
2005 inchangées. La rentabilité du pôle pharma se redresse plus vite que prévu
grâce, notamment, aux réductions de coûts. C’est toutefois insuffisant pour
modifier notre conseil. N’achetez pas.
· Cisco (+ 5,9 %; 19,09 USD)
a publié des résultats trimestriels meilleurs que prévu. La concurrence reste
forte. N’achetez pas.
· Texas
Instruments (+ 2,1 %; 26,96 USD) se veut optimiste quant à
l’amélioration significative de sa rentabilité à moyen terme grâce, e.a., à
l’expansion de ses ventes de puces à plus fortes marges et à l’amélioration de
son processus de production. Achetez.
· Net recul du bénéfice au
premier trimestre pour KPN (- 1,7 %; 6,47 EUR) dont les
activités en téléphonie fixe et mobile continuent de souffrir. Pas d’inversion
de tendance prévue. Restez à l’écart de cette action risquée.
· Comme prévu, les
résultats au premier trimestre du fabricant allemand de composants
électroniques Epcos (9,52 EUR) ont été plombés par des charges
exceptionnelles. L’horizon semble toutefois se dégager avec de meilleures
perspectives pour le reste de l’exercice. Achetez.
· Le spécialiste anglo-norvégien des tests de
diagnostic Axis-Shield (271 p.) a trouvé un accord à l’amiable mettant
fin au conflit juridique qui l’opposait à l’américain Competitive Technologies.
Conservez Axis-Shield.
· Les rumeurs
de rachat d’Oxbow (10,50 EUR) par Lafuma,
spécialiste français des articles de loisirs sont confirmées. Lafuma
propose ainsi 10,75 EUR en cash par action Oxbow, soit une prime de
10 % par rapport au dernier cours d’Oxbow avant sa suspension, et un gain
de près de 40 %. pour les lecteurs qui avaient suivi notre premier conseil
d’achat en octobre 2004. Le cours actuel (10,50 EUR) étant désormais fort
proche du cours de l’offre, nous vous conseillons néanmoins de ne pas attendre
davantage pour empocher vos gains et vendre. Une contre-offre nous semble du reste peu probable, l’offre de Lafuma
valorisant déjà Oxbow à plus de 13 fois ses
bénéfices attendus pour 2005.
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Bonus
C'est le droit octroyé aux
actionnaires de bénéficier d'actions gratuites en proportion des titres déjà
détenus.
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Big Mac
On appelle Big Mac l'indice calculé
sur base du prix du Hamburger Big Mac dans plus de cent pays, pour mesurer le
degré de sur ou sous-évaluation d’une devise sur base du pouvoir
d’achat.
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