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Nouvelles en bref (10 juil 2005)
Variations de cours du 4 au 8 juillet 2005
· Atenor (142,20
EUR; +5,1 %) a vendu Matermaco avec une plus-value d’environ 4,38 EUR
par action et annonce de nouveaux projets immobiliers. Achetez.
· Fortis (22,95 EUR; -0,9 %)
renonce à l’achat de la banque néerlandaise NIB, trop chère, mais vise la
reprise de la première banque roumaine. Achetez.
· Van de Velde (130,10 EUR;
-4,2 %) acte une hausse de 10 % de son chiffre d’affaires
au premier semestre (deux fois ce qui était prévu) et vise une hausse de
7 % sur l’ensemble de 2005. Conservez.
· Option (29,09 EUR; +2,1 %), qui
a déjà signé plusieurs nouveaux contrats en Europe, fournira des cartes PC à
l'opérateur mobile indien Airtel. Mais le titre est cher. N’achetez
pas.
· Michelin (47,67 EUR;
-6,4 %) souffre des prix du caoutchouc. De plus, la demande de pneus pour
poids lourds est morose. Nous réduisons nos estimations bénéficiaires. N’achetez
pas.
· Philips (21,60 EUR;
+1,6 %) se renforce dans l’imagerie médicale aux USA par une petite
acquisition (à un prix néanmoins élevé, selon nous). N’achetez pas.
· Deutsche Telekom (15,39 EUR;
inchangé) envisage de se séparer de se filiale américaine de mobilophonie, un
secteur offrant pourtant de belles perspectives mais qui nécessiterait de trop
lourds investissements à court terme. L'argent récolté permettrait de soutenir
ses finances et le dividende. Achetez.
· Danone (81,25 EUR; +11,7 %)
fait l’objet de rumeurs de reprise, notamment par l’américain Pepsico. Mais
celui-ci a démenti avoir augmenté sa participation. De plus, Danone tient à son
indépendance. Ne spéculez pas.
· VNU (23,35 EUR; +0,1 %) va fusionner avec
l’américain IMS Health, spécialisé dans l’information et la consultance dans
le secteur de la santé. Selon VNU, l'opération doit dégager des synergies
et avoir un effet positif sur le bénéfice dès la première année.
· Le spécialiste anglo-norvégien des tests de
diagnostic Axis-Shield
(310,50 p.) a annoncé qu’il
s’attendait à réaliser des ventes en hausse annuelle de 8 %
au premier semestre. L’action est chère. Vendez.
· L’éditeur britannique de logiciels de gestion des
connaissances Autonomy
(248,00 p.) va intégrer sa technologie dans
des applications destinées aux consommateurs et non plus uniquement aux
entreprises. Il entend ainsi accroître le champ d’application de ses logiciels.
Conservez.
· L’allemand Jenoptik
(8,25 EUR) a porté plainte contre l’américain Gordon et le coréen Shinsung
Engineering pour violation de brevets en matière de filtration de l’air dans les
salles blanches. Conservez Jenoptik.
· Le fabricant italien de canapés
Natuzzi
(8,64 USD) a étendu son réseau international de distribution avec l’ouverture de
nouveaux espaces de vente à Barcelone et Stockholm. Conservez.
· Le concepteur britannique de microprocesseurs
ARM Holdings (119,75 p.)a conclu un accord de licence avec l’université de
Fudan, l’une des plus prestigieuses de Chine. Conservez.
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Prime de risque
On appelle prime de
risque le
supplément de rendement que les investisseurs attendent d’une action pour
compenser le risque accru qu'elles constituent par rapport aux obligations
d'Etat.
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Cash-flow
Dans les comptes d'une société, le
cash-flow désigne tous les revenus en liquide
diminués de toutes les charges décaissées. Le cash-flow donne une idée de la
capacité de la société à générer des liquidités et à investir sans
s’endetter.
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