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Eli Lilly (25 juil 2005)
Cours au moment de l'analyse : 55,00
USD
Deuxième trimestre décevant
: n'achetez plus
Le deuxième trimestre a
déçu.
La hausse du chiffre d’affaires est limitée à 3 % par rapport à un
an plus tôt (+1 % hors effets de change). Certains médicaments ont connu
une nette progression des ventes (Gemzar, Forteo et surtout le récent
antidépresseur Cymbalta) mais les ventes du Strattera (contre
l’hyperactivité) ont chuté de 31 % et celles du Zyprexa (ancien
antipsychotique vedette) ont encore perdu 10 % (après 5 % au premier
trimestre) malgré la confirmation de son brevet en avril. En outre, Eli Lilly a
réalisé une provision de 0,90 USD par action pour les procès contre le
Zyprexa (pour n’avoir pas suffisamment prévenu qu’il pouvait entraîner
hyperglycémie et diabète) de sorte que le résultat net du trimestre s’inscrit
en perte (0,23 USD par action). Pour le second semestre, Eli Lilly attend
une accélération de la croissance des ventes (commercialisation du Cymbalta
dans de nouveaux pays en Europe, lancement d’un nouveau traitement du diabète…).
Pour l’ensemble de l’année, il compte toujours sur un bénéfice courant par action de 2,80
à 2,86 USD soit une croissance de plus de 10 % par rapport à 2004.
Suite au résultat trimestriel décevant, nous réduisons notre prévision de bénéfice
courant par action pour 2005 à 2,70 USD. Pour 2006, nous la
maintenons à 2,97 USD. N’achetez plus. Conservez.
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