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Nouvelles en bref (24 juil 2005)
Variations de cours du 18 au 22 juillet
2005
· Ackermans & van Haaren(-0,8 %; 35,41 EUR) vendra sa participation dans Aviapartner, avec une
plus-value de 0,72 EUR par action. La décote, estimée
prudemment, avoisine toujours les 10 %. Achetez.
· Saint Gobain (+3,6 %; 48,41 EUR) veut
lancer une offre hostile sur le britannique BPB, leader mondial de l’industrie
du plâtre. Mais le prix est élevé. Vendez.
· General Motors (-1,3 %; 36,25 USD) publie
un résultat trimestriel inférieur aux attentes. Les pertes de l’activité
américaine témoignent des difficultés de la restructuration. Conservez.
· Pfizer (-3,9 %;
26,50 USD)
affiche au 2ème trimestre une
hausse du chiffre d’affaires limitée à 1 % mais devrait rebondir en 2006
(plan d'économies). Sa trésorerie lui permet aussi de racheter ses actions ou de saisir
toute opportunité d'acquisition. Achetez.
· Roche (+2,7 %;
171,10
CHF) affiche au 1er semestre une hausse de 14 % du
chiffre d'affaires et de 26 % de son bénéfice par action (hors plus-values
exceptionnelles). Mais l’action est chère. N’achetez pas.
· Valeo (-0,3 %;
35,93 EUR) dégage un
résultat trimestriel supérieur aux attentes. Conservez.
· France Telecom
(-3,2 %; 23,84 EUR)
voudrait racheter Amena (3ème opérateur mobile espagnol), ce qui
complèterait son offre sur ce marché très attractif. Il pourrait payer un peu
cher, mais l'action reste correctement évaluée. Conservez.
· Nokia (-12,7 %;
12,90 EUR) fait état de
perspectives très faibles pour le 3ème trimestre, malgré un
marché des téléphones mobiles en plein boom. Une nouvelle baisse de sa
rentabilité est à craindre. Vendez.
· Danone (+11,3 %;
88,45 EUR) n’est plus la
cible d’une OPA de PepsiCo. Son cours s'est replié. Une autre OPA est toujours
possible mais la réaction des politiques français pourrait l’empêcher. En cas
d'OPA, Nestlé
(-1,2 %; 335,75 CHF) est pressenti comme "chevalier blanc". Il
pourrait dès lors payer Danone trop cher. Vendez Danone. N’achetez plus Nestlé
mais conservez.
· Le fabricant néerlandais de systèmes
lithographiques ASML
(14,67 EUR) a publié d’excellents résultats
pour le 2e trimestre. Son carnet de commandes est toutefois
moins bien garni que prévu. L’action est chère. Vendez.
· Le japonais USHIO est le nouveau partenaire de
Jenoptik
(7,93 EUR) dans la co-entreprise XTREME, spécialisée dans des techniques
avancées de production de semi-conducteurs. Conservez Jenoptik.
· N°1 européen des modules et cartes mémoire,
Dane-Elec Memory
(4,97 EUR) a vu ses ventes progresser de 18 % sur base annuelle au
2e trimestre pour s’établir à 63,5 millions EUR. Il a
aussi relevé ses objectifs de croissance pour l’année de 10 à 15 %.
L’action est toutefois chère. Vendez.
· Selon une récente étude, le britannique ARM
Holdings (11,00 p.) serait le concepteur
d’architecture de microprocesseurs le plus connu et le plus utilisé en Chine.
Conservez.
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Coefficient beta
Le coefficient beta
est un indicateur de la volatilité d'une action. Les grandes actions ont
généralement un beta proche de 1. Plus le coefficient s'éloigne de 1,
plus l'action réagit de manière volatile par rapport à la moyenne. Un beta
de 1,16, par exemple, signifie que la volatilité de l'action est de
16 % supérieure à la moyenne de référence.
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Goodwill
Quand une société fait
l'acquisition d'une autre société, il arrive qu'elle paie pour cet achat un prix
plus élevé que la valeur comptable, justifié par l'image de marque, le
portefeuille clients, le potentiel de croissance… Ce supplément, c'est le
goodwill.
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