Solvay (06 oct 2005)
Cap sur la
pharmacie
Solvay redéploie sa pharmacie, avec des objectifs ambitieux. Vu
ses précédents succès dans d’autres domaines, nous sommes confiants et pensons
qu’il les atteindra à moyen terme. Mais l'action est
chère.
VENDEZ.
Ces dernières années, Solvay a surtout renforcé son activité
plastique : en
10 ans, la contribution de la division au chiffre d’affaires a plus que
doublé et sa marge opérationnelle
est passée de 4,9 à 9,1 %, grâce à des partenariats et des acquisitions
(notamment celle d’Ausimont en 2002).
A présent, il se concentrera davantage
sur sa filiale luxembourgeoise «Solvay Pharmaceuticals». Ses objectifs :
porter d’ici 2010 la marge opérationnelle à 20 % (contre 16 actuellement)
et assurer une croissance moyenne du chiffre d’affaires de plus de 7 % par
an, soit plus que la moyenne du secteur. Pour ce faire, il réorganisera la
filiale pour dégager 300 millions d’euros d’économies (avant impôts) d’ici
2010. En outre, il cessera toute recherche en gastro-entérologie et sur les
hormones de substitution (il se limitera au soutien commercial des produits
existants) et réaffectera le budget à la neurologie et aux maladies
cardio-métaboliques (les fénofibrates, utilisés pour le traitement du
cholestérol, ont un beau potentiel). Dans une moindre mesure, il mobilisera aussi sa recherche sur deux autres segments porteurs : les vaccins
anti-grippe et les enzymes pancréatiques.
Cours au moment de l'analyse : 101,30 EUR
Le groupe belge
Solvay est actif tant en pharmacie qu’en chimie (plastiques, composés chimiques
de base).
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