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Merck (25 oct 2005)
Il reste des
défis à relever
Même si
le troisième trimestre fut bon, compte tenu de l'affaire Vioxx, l'action reste
plus risquée que la moyenne. Mais un prochain plan de relance pourrait l'aider à
légèrement se reprendre. Elle est correctement évaluée.
CONSERVEZ.
Publication
assez rassurante
du bénéfice pour le troisième trimestre 2005, en hausse de 7 %. Une
performance meilleure que prévu, obtenue notamment grâce à diverses
co-entreprises, dont celle avec Schering-Plough pour la vente de deux
anti-cholestérol). Mais cette évolution ne doit pas cacher les défis que l’ex-n°1 mondial
de la pharmacie a encore à relever. D’une part, de multiples procès sont intentés
pour l’affaire Vioxx : leur nombre est passé de 5000 en été
à 6400 maintenant. D'autre part, le chiffre d’affaires a perdu 2 % au troisième trimestre,
suite au retrait du Vioxx et à la perte progressive des
brevets sur le Zocor (précédemment deuxième médicament le plus vendu au monde). Et
le lancement prochain de plusieurs vaccins ne suffira pas à compenser
ces pertes de revenus. Mais Merck et sa
nouvelle direction ne comptent cependant pas rester les bras croisés : le groupe dévoilera
en fin d’année les détails d’un plan qu’il met en place pour améliorer
sa rentabilité. Autre point positif : le rendement sur dividende est élevé (5,5 %
brut).
Cours au moment de l'analyse : 27,00 USD
Le laboratoire pharmaceutique américain Merck était encore numéro
un mondial de son secteur il y a quelques années. Aujourd'hui, il
doit faire face à des milliers de procès suite au retrait du Vioxx, un
anti-inflammatoire accusé d’effets secondaires mortels.
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