Troisième trimestre sans surprise

Avec une hausse du chiffre d’affaires d’un bon 5 % et un bénéfice quasi stable, le résultat du troisième trimestre est conforme aux attentes. Bien que les marges soient mises sous pression par la hausse des coûts (énergie, salaires) et que le groupe endure toujours un climat maussade de la consommation en Belgique, des points positifs sont à noter. Aux USA, les efforts de marketing et les investissements (rénovations, nouvelles formules, …) commencent à porter leurs fruits. De plus, Winn-Dixie, un des plus importants concurrents du Sud-est des USA, a fermé plusieurs magasins. La croissance du chiffre d'affaires s’y est ainsi accélérée (sur base comparable, elle a été de 1,6 % au troisième trimestre, contre 0,2 % au deuxième). En outre, Delhaize réalisant environ 72 % de son chiffre d’affaires aux USA, le dollar à la hausse joue (à nouveau) en sa faveur. Au quatrième trimestre, traditionnellement lucratif pour les distributeurs, le dollar devrait encore faire office de stimulant, tant sur le chiffre d’affaires que sur les bénéfices convertis en euro. Nous relevons dès lors nos prévisions de bénéfice à 3,79 EUR par action pour 2005 (contre 3,67 auparavant) et à 4,11 EUR en 2006 (contre 3,97).

Cours au moment de l'analyse : 50,90 EUR

Globalement, le cours de Delhaize, 
(en EUR, en gras, échelle de gauche) reflète l’influence positive sur les bénéfices de la vigueur du dollar (en EUR, trait fin, échelle de droite).

Le distributeur belge Delhaiuze exploite plus de 2 600 magasins dans 8 pays : Belgique, Luxembourg, Allemagne, Grèce, Tchèquie, Roumanie, Indonésie et enfin les USA qui assurent plus de 70 % du chiffre d’affaires.

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Données au 23/07/2008

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Whispers Les "whispers" (murmures) sont les prévisions non-officielles de résultats de sociétés. Ils divergent souvent du consensus des analystes. Une fois que les résultats effectifs sont connus, le cours de l'action réagit si la réalité s'éloigne des prévisions.

Goodwill Quand une société fait l'acquisition d'une autre société, il arrive qu'elle paie pour cet achat un prix plus élevé que la valeur comptable, justifié par l'image de marque, le portefeuille clients, le potentiel de croissance… Ce supplément, c'est le goodwill.