Sans réelle surprise, les prestations des systèmes graphiques restent faibles (prix élevés des matières premières, pression sur les prix). Plus inquiétantes selon nous : les prestations des activités Healthcare (42 % du chiffre d’affaires du groupe : la pression sur les prix observée depuis plusieurs trimestres, surtout aux USA, semble devenir plus structurelle, à l’heure où les hôpitaux se regroupent pour leurs achats et où le marché pour les produits traditionnels rétrécit (-8 % sur les 9 premiers mois aux USA). Au troisième trimestre, le chiffre d’affaires de l'activité Healthcare a reculé de 11,2 % (à périmètre et taux de change constants) et le résultat opérationnel a été divisé par 4 ! Cette division reste néanmoins une proie intéressante pour des acquéreurs potentiels comme Siemens, Philips ou General Electric. Si le management est très confiant pour le quatrième trimestre (qui profitera e.a du profil saisonnier des activités IT), 2006 ne sera pas pour autant encore l’année où les nouveaux produits et services compenseront la baisse structurelle des produits analogiques. Après une légère perte en 2005 (provisions inattendues sur les activités d’AgfaPhoto cédées en 2004, aujourd’hui en faillite), nous tablons sur un bénéfice 2006 de 0,97 EUR par action.

Cours au moment de l'analyse : 17,02 EUR

Le groupe belge Agfa-Gevaert développe un large assortiment de produits numériques et analogiques dans le domaine de l’image ainsi que des solutions IT pour l’industrie graphique et les soins de santé.

Agfa-Gevaert (29 sept 2008)

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Introduction (07 juin 1999)

Données au 03/10/2008

Cours 4.22 EUR Conseil Evaluation Indicateur de risque Portefeuille Budget Hebdo ?

Whispers Les "whispers" (murmures) sont les prévisions non-officielles de résultats de sociétés. Ils divergent souvent du consensus des analystes. Une fois que les résultats effectifs sont connus, le cours de l'action réagit si la réalité s'éloigne des prévisions.

Le flottant Le flottant, ou free float, d'une action est la partie du capital négociée en Bourse (pas aux mains des actionnaires de référence). On parle de free float pour évoquer la liquidité d'une action. Plus la liquidité d'une action est grande, plus les épargnants peuvent acheter et vendre des actions sans causer de fortes fluctuations.