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Conseils en bref (27 nov 2005)
Variations de cours entre le 21 et le 25 novembre en
devise locale
AHOLD (-1,3 %; 6,00 EUR) •
Conservez
Un
accord amiable a été conclu avec les actionnaires qui avaient intenté un procès
suite aux affaires frauduleuses dévoilées il y a quelques années. Si vous avez
acheté des titres Ahold entre le 30/07/99 et le 23/02/03, vous avez droit à une
indemnité de 1 à 1,30 USD brut (0,90 à 1,15 EUR) par action. Le paiement devrait débuter au premier trimestre 2007. Nous reviendrons sur le
sujet.
BNP PARIBAS (+1,0 %; 68,00 EUR)
• Achetez
Bons résultats trimestriels, malgré une charge fiscale plus
lourde que prévu, et bonnes perspectives.
FRANCE TELECOM (+2,6 %;
21,82 EUR) • Conservez
Le nombre d’abonnés à la ligne fixe recule
de 5 % mais l’activité Internet haut débit est très dynamique. De plus, une
politique plus généreuse de distribution aux actionnaires devrait être annoncée
en février 2006.
NESTLE (-0,7 %; 396,75 CHF) •
Conservez
Le problème du lait retiré du marché dans certains pays (révélait
des traces d’encre) n’aura qu’un faible coût et n’a eu que peu d’impact sur le
cours
OMEGA PHARMA (-1,1 %; 39,96 EUR)
• Vendez
Le groupe a confirmé ses objectifs 2005 (pas simples à
atteindre, selon nous) et table pour 2006 sur un bénéfice de 3,7 EUR par
action, en ligne avec nos attentes. Une introduction en Bourse des activités
pour professionnels est prévue d’ici 2008. L’action reste chère.
SCOTTISH POWER (-5,9 %; 532 p.)
• Achetez
Le britannique a refusé une offre de l’allemand E.ON mais
reste une cible potentielle; il annonce par ailleurs un dividende plus
généreux.
TF1 (-0,7 %; 21,16 EUR) •
Vendez
Sur les 9 premiers mois, le résultat opérationnel a perdu
2 % (baisse des revenus publicitaires et hausse du coût des programmes); en
2006, TF1 devra faire face au coût de la Coupe du monde de football; enfin
l'action va sortir de l'indice français CAC 40 au profit d'EDF.
THALES (+2,4 %; 37,66 EUR) •
Vendez
Nouvelles rumeurs sur une montée dans son capital de Alcatel
(-2,2 %; 10,37 EUR – vendez). Ne spéculez
pas.
VALEO (-1,6 %;31,30 EUR) •
Conservez
Le groupe confirme son intention de procéder à des acquisitions
pour doubler sa taille d’ici 2010. Reste à voir à quelles conditions.
ZETES (+5,9 %; 24,35 EUR) •
Conservez
Contrairement à Telenet, Zetes (introduit en Bourse à 23 EUR)
a connu de beaux débuts et annonce de surcroît être prêt à quelques
acquisitions. L’action entre dans notre sélection. A ce cours, elle est encore
juste correctement évaluée.
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