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Conseils en bref (11 déc 2005)
Variations de cours entre le 5 et le 9 décembre en devise
locale.
BAYER (-2,6%; 34,04 EUR) •
Conservez
Les comptes 2005 seront affectés par une provision (poursuites juridiques aux
USA) mais pour 2006, les perspectives pour certains médicaments
s’améliorent.
BP (-2,5 %; 640 p.) •
Achetez
L’impact de la hausse des impôts britanniques sur les profits
pétroliers en Mer du Nord sera minime.
CREDIT SUISSE (+0,2 %; 67 CHF) •
Achetez
Le regroupement de toutes les activités en une entité unique pourrait
dégager en 2008 un bénéfice supplémentaire de 0,9 CHF par action.
ELECTRABEL (-1,9 %; 413,60 EUR) •
Vendez
L’offre de Suez est définitivement clôturée. Le titre Electrabel est
devenu cher et très peu liquide.
ELI LILLY (+3,6 %; 53,41 USD) •
Conservez
Nouvelles applications pour le Cymbalta, nouvelles mesures pour
réduire les coûts et améliorer la productivité de la recherche : nous
relevons nos prévisions.
INBEV (-2,2 %; 36,36 EUR) • Vendez
Le belge
pourrait acquérir un important brasseur chinois mais à un prix élevé. A terme,
cette croissance onéreuse pourrait grever la rentabilité.
MERCK (-2,8 %; 29,13 USD) •
Conservez
Merck est soupçonné de n’avoir pas mentionné dans une étude
clinique sur le Vioxx 3 accidents cardio-vasculaires. Le groupe nie mais
pourrait être fragilisé devant la justice. Le niveau de risque de l’action passe
à y.
TEXAS INSTRUMENTS (-2,2 %; 33,37 USD)
• Vendez
Prévisions confirmées pour le quatrième trimestre et
meilleures perspectives 2006 (baisse des stocks, hausse des commandes). Mais le
titre est cher.
TIME WARNER (-3,3 %; 17,66 USD) •
Conservez
Un accord pourrait être conclu avec Microsoft (plate-forme
publicitaire Internet commune).
UMICORE (+0,9 %; 94,85 EUR) •
Vendez
Vu le niveau élevé du prix du zinc, le groupe a conclu des contrats
avantageux pour 2007. Nous relevons à 6,76 EUR par action notre prévision
de bénéfice 2007 (+9 %). Mais le titre est cher.
VESTAS WIND SYSTEMS (-6,0 %; 93,50 DKK)
• Vendez
Le titre a perdu ±1/3 de sa capitalisation boursière depuis
l’avertissement sur résultats (24/11) mais reste cher. Nous avons réduit nos
prévisions.
VNU (+6,1 %; 28,60 EUR) •
Conservez
Une offre pourrait encore être lancée avant fin 2005 (deux gros
groupes d’investisseurs sont en course). Titre cher. A titre spéculatif :
conservez.
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