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Conseils en bref (18 déc 2005)
Variations de cours entre le 12 et le 16
décembre en devise locale.
BREDERODE (-2,0 %; 23,87 EUR) • Conservez
Le
holding a vendu sa participation dans Artilat (mousse de latex et de
polyuréthane). Comme prévu, l’impact sera quasi nul. La décote est de près de 16 %.
KBC (+2,0 %; 76,75
EUR) • Conservez
La croissance en Europe centrale continue : rachat
du solde d’actions d’une banque hongroise, autres opérations similaires prévues.
LLOYDS TSB (+0,1 %;
483,50 p.) • Achetez
Les prévisions 2005 sont confirmées; l’année 2006
s’annonce bien pour la banque d’investissements (mais moins bien pour la banque
de détail).
MERCK (+3,0 %; 30,01
USD) • Conservez
Le groupe majore de 25 % ses réductions de coûts et
espère retrouver la croissance des profits dès 2007. C’est crédible, mais le
risque des procès Vioxx persiste.
PFIZER
(+9,6 %; 22,58 USD) • Achetez
La validité du brevet du Lipitor est confirmée, ce
qui éclaircit les perspectives. Le dividende du premier trimestre 2006 sera majoré de 26 %.
PHILIPS (+7,9 %;
26,70 EUR) • Vendez
Le groupe envisage la fusion, la mise en Bourse ou
toute autre mesure pour se défaire de l'activité de semi-conducteurs, peu
rentable. Mais l'action reste chère.
THALES (+0,9 %;
38,05 EUR) • Vendez
Un rapprochement est entamé avec DCN (secteur naval
militaire). Opération intéressante tant d’un point de vue stratégique que
financier. Mais l’action est chère.
TELINDUS (+15,8 %;
17,20 EUR) • Vendez
France Télécom
(-2,2 %; 20,91 EUR; conservez) a lancé une
contre-offre à 15,80 EUR mais Belgacom (-0,3 %; 28,31 EUR; conservez) a
réagi en rehaussant son offre à 16,60 EUR cash. L’action Telindus est
toujours chère.
TF1 (+6,0 %; 23,48
EUR) • Vendez
Le français reste très dépendant des rentrées publicitaires
mais élimine un foyer de pertes en passant un accord pour fusionner ses
activités de Tv payante avec celles de Vivendi Universal (+6 %; 26,63 EUR; conservez),
lequel rehausse ainsi ses perspectives de rentabilité.
TIME WARNER (+1,9 %;
18,00 USD) • Conservez
Bonne nouvelle : Google sera le partenaire
de la filiale Internet AOL (prise de participation et accord pour la publicité
en ligne).
VODAFONE (-3,9 %;
123,50 p.) • Achetez
L’achat du deuxième opérateur mobile turc lui
coûte cher mais ne met pas en danger sa santé financière et le place sur un
marché au potentiel important.
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