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ASM Lithography (23 déc 2005)
Leadership
confirmé
La société néerlandaise reste à la
pointe du progrès dans son secteur. Mais le cours tient compte des perspectives
ainsi offertes. De plus, certaines menaces planent. Action chère.
VENDEZ.
ASML produit de nouvelles machines de
lithographie par immersion, des systèmes à la pointe de la technologie qui
permettent la gravure de circuits intégrés plus fins sur des tranches de
silicium et de fabriquer ainsi des puces encore plus petites et plus puissantes.
Il vient à ce sujet de confirmer son objectif pour 2006 : en vendre 20 à 25
exemplaires. Une bonne nouvelle qui confirme son leadership technologique,
lequel lui permet même de pénétrer davantage le marché japonais, jusqu’ici
dominé par ses deux rivaux Canon et Nikon.
Toutefois, selon nous, le cours actuel
tient largement compte de ces bonnes nouvelles et des perspectives bénéficiaires
qui en découlent.
Pour 2006, nous tablons sur un bénéfice stable de
0,61 EUR par action.
En outre, des incertitudes subsistent à court
terme, tant quant à l’évolution du chiffre d’affaires (le carnet de commandes
est au plus bas depuis deux ans) que de la rentabilité (la hausse des prix de
vente semble marquer le pas).
Cours au moment de l'analyse :
16,89 EUR
ASM LITHOGRAPHY est un fabricant
néerlandais d’équipements pour l'impression de circuits intégrés, par procédé
photographique, sur de fines plaques de silicium (utiles dans l’industrie des
semi-conducteurs, pour la fabrication de puces électroniques).
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