Avec une hausse du chiffre d’affaires de 12,2 %, Delhaize affiche, comme prévu, un très bon quatrième trimestre, le meilleur de 2005. Une performance due en partie au renforcement du dollar et aux nouveaux magasins, mais aussi aux chiffres de ventes nettement meilleurs enregistrés par les supermarchés américains les deux derniers trimestres. En Belgique, par contre, la réputation de prix élevés, le climat économique morose, l’intensité de la concurrence et les trois jours de grève ont pesé sur les ventes. En augmentant son chiffre d’affaires de 4,2 % en 2005, le distributeur est néanmoins parvenu à rencontrer ses objectifs de ventes annuelles, voire même à les dépasser outre-Atlantique (71 % du chiffre d’affaires). Le repositionnement ayant atteint sa vitesse de croisière aux USA, Delhaize s’attelle maintenant à relancer les ventes dans ses supermarchés belges, où la part de marché est tombée en 2005 de 25,7 % à 25,5 %. Pour ce faire, les prix de plus de 1 000 articles ont déjà été baissés début 2006. Enfin, outre des investissements de rénovation, le groupe compte encore étendre son réseau de 96 magasins. Nous estimons le bénéfice par action à 3,79 EUR pour 2005, 4,11 EUR pour 2006 et 4,70 EUR pour 2007.

Cours au moment de l'analyse : 57,00 EUR

Le distributeur belge Delhaize exploite plus de 2 600 magasins dans 8 pays : Belgique, Luxembourg, Allemagne, Grèce, Tchèquie, Roumanie, Indonésie et enfin les USA qui assurent plus de 70 % du chiffre d’affaires.

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Données au 03/07/2008

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Stop loss Une action est en baisse. Vous lui faites encore confiance, mais pas à tout prix. En dessous de, par exemple, 50 EUR, la perte deviendrait trop lourde. Un stop loss à 50 EUR vous permet de ne vendre que si l’action descend jusqu’à ce cours.

Green Shoe Lors d’une entrée en Bourse, si le prospectus fait mention d'un green shoe, c’est que la possibilité existe, pendant un certain temps et selon certaines modalités, de présenter, après l'introduction, un paquet supplémentaire d'actions, en cas de demande importante. Le terme vient de l'entreprise américaine Green Shoe Corporation qui a utilisé pour la première fois la technique.