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Arcelor (28 janv 2006)
Surprise
dans le secteur de l’acier !
Alors que nous attendions Arcelor,
numéro deux mondial du secteur, comme acquéreur de sidérurgistes de taille
moyenne (comme le canadien Dofasco qu’il est en passe d’acheter), c'est
lui-meêm qui est la cible d’une offre hostile de la part du numéro un,
l’indien Mittal Steel dont les actions sont cotées à New York et Amsterdam. Si
l’opération se concrétise, le nouveau groupe aura une production d’acier
d’environ 115 millions de tonnes, loin devant le japonais Nippon Steel
(environ 35 millions de tonnes), qui prendra ainsi la deuxième place dans le
secteur.
Cette offre valorise Arcelor à 28,21 EUR, soit une prime de
27 % par rapport au cours de clôture de jeudi 26 janvier avant l'offre.
L’offre principale est partie en cash et partie en actions.
En première analyse, l’offre est peu généreuse au regard du prix payé par
Arcelor pour Dofasco. Elle sera donc vraisemblablement rejetée. S’appuyant sur un faible endettement,
Mittall pourrait alors revoir son offre à la hausse. Tout
bénéfice pour l'actionnaire d'Arcelor. Nous ne tablons pas sur
une contre offre d’un tiers et une bataille boursière compte tenu du poids
d’Arcelor.
En attendant plus de détails,
nous vous conseillons de conserver vos actions.
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