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Conseils en bref (29 janv 2006)
Variations de cours entre le 23 et le 27
janvier en devise locale
CASINO (-7,3 %; 49,77 EUR) •
Conservez
Grâce à l’expansion à l’étranger, les ventes ‘05 ont gagné
7,6 %, mais le bénéfice sera moins important qu’en 2004.
CMB (-2,3 %; 28,01 EUR) •
Vendez
Résultat ‘05 conforme à nos attentes; un dividende de 2,25 EUR
net devrait être versé en mai. Les prochaines années, le bénéfice devrait
décroître.
COLRUYT (-2,2 %; 118,40 EUR) •
Conservez
Sur les 9 premiers mois de l’exercice ‘05/06, le chiffre d‘affaires
a gagné 11,5 %; les prévisions de bénéfice annuel sont
confirmées.
DAIMLERCHRYSLER (+9,4 %; 46,80
EUR) • Achetez
La réduction des coûts se poursuit par la suppression de
6 000 emplois.
DUPONT (+0,8 %; 39,83 USD) •
Achetez
L’année commence mal (ouragans, prix des matières premières,
concurrence en agrochimie), mais le cours a baissé.
GBL
(+5,1 %; 91,85 EUR) • Conservez
Prise de participation de 6,5 % dans Lafarge (soit ±
6,7 % de sa valeur intrinsèque); l’introduction en Bourse de Bertelsmann se
précise (en 2007 ?); la décote est d’un peu plus de 10 %.
INBEV (+1,7 %; 39,44 EUR) •
Vendez
L’acquisition en Chine est confirmée; le prix élevé pourrait se
justifier si les synergies se réalisent mais nous restons prudents.
NOKIA (-0,7 %; 14,98 EUR) •
Vendez
Ventes en hausse au quatrième trimestre mais bénéfice stable (le
prix de vente moyen d’un portable a perdu 11 % sur 1
an).
SAINT-GOBAIN (+7,1 %; 53,90 EUR) •
Vendez
Hausse de 9,1 % du chiffre d’affaires ‘05 et de 2 % du
bénéfice, à 3,75 EUR par action (moins que nos attentes). L’acquisition de
BPB pourrait faire grimper les profits ‘06 (18 à 20 %). Mais le titre est
cher.
SIEMENS (+9,0 %; 76,00 EUR) •
Vendez
Au quatrième trimestre, les ventes gagnent 7 % et les
commandes 13 %, mais le bénéfice par action perd 19 %, à 0,91 EUR
(charges de restructuration).
VODAFONE (+3,4 %;
122,00 p.) • Achetez
La baisse du revenu moyen par usager a inquiété,
mais le chiffre d’affaires dépasse les attentes au quatrième trimestre, grâce aux pays émergents.
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