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Conseils en bref (13 avr 2006)
Variations de cours entre le 7 et 13 avril en
devise locale
ADIDAS (+ 0,7 %; 167,37 EUR) •
Vendez
Après l'intégration de Reebok, la
direction a encore relevé ses prévisions bénéficiaires. Nous tablons sur un
bénéfice par action de 10,5 EUR en 2006 et 13,2 EUR en 2007. L’action
reste chère.
ALSTOM (- 5,7 %; 66,40 EUR) •
Vendez
Le très important marché chinois reste difficile à conquérir. Les
commandes pour 2005/06 devraient y être inférieures à celles de 2004/05 et la
construction de la ligne ferroviaire Pékin-Shanghai semble promise à des
sociétés chinoises disposant désormais de la technologie nécessaire. L’action
est chère.
BELGACOM (- 0,5 %; 28,03 EUR) •
Conservez
L'opérateur maintient sa stratégie d’acquisitions, e.a. dans les
pays émergents. Il confirme par ailleurs son intérêt pour les 25% de Vodafone
dans Proximus, une bonne idée pour peu que le prix soit raisonnable. L’action
est correctement évaluée.
CREDIT SUISSE (- 3,4 %; 72,85
CHF) • Achetez
La banque a détaillé ses objectifs pour chaque
activité : aucune surprise. Nos estimations restent donc inchangées.
L’action est bon marché.
DAIMLERCHRYSLER (- 2,4 %; 46,05
EUR) • Conservez
La direction a confirmé ses objectifs de rentabilité
2007 pour Mercedes. Nous restons un peu plus prudents. L’action est correctement
évaluée.
DECEUNINCK (- 1,0 %; 25,85
EUR) • Conservez
Le chiffre d’affaires
au premier trimestre a progressé de 13 %. C’est mieux
que prévu mais vu l’évolution du cours du pétrole, le prix des matières
premières pourrait à nouveau peser sur les marges.
INBEV (+ 1,0 %; 38,57 EUR) •
Vendez
Le brasseur a renforcé sa présence en Amérique latine en relevant sa
participation dans l’argentin Quinsa. Une opération intéressante d’un point de
vue stratégique, mais chère.
KINEPOLIS (+ 0,7 %; 30,00 EUR) •
Vendez
Près de 6,1 millions de personnes ont fréquenté les salles de
cinéma Kinepolis au premier trimestre, soit 3,2% de plus qu’un an
auparavant. Le groupe mise sur une hausse substantielle du nombre de visiteurs
et des bénéfices sur l’ensemble de l’année. L’action est chère.
LADBROKES (- 0,8 %; 383,00
p.) • Conservez
Le n°1 des jeux et paris a distribué ce 18 avril un
dividende brut exceptionnel de 233,4 p. Il procède par ailleurs à un
regroupement de ses actions à raison de 6 nouvelles actions pour 17 anciennes et
le solde en liquide.
NOKIA (+ 2,3 %; 17,42 EUR) •
Vendez
Le finlandais a rassuré quant à sa rentabilité
au premier trimestre en annonçant un prix moyen supérieur aux attentes
en ce qui concerne ses téléphones. L’action est chère.
OMEGA PHARMA (+ 0,4 %; 50,30 EUR) •
Vendez
Les objectifs 2006 devraient être dépassés mais l’action est trop
chère.
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