Le résultat trimestriel dépasse les attentes, mais nous maintenons nos prévisions pour l’ensemble de l'année.
Action correctement évaluée.
CONSERVEZ.

Au premier trimestre, le bénéfice par action a grimpé de 13 %, pour un chiffre d’affaires en hausse de 6 % seulement. La marge opérationnelle est passée à 27,5 % (contre 24,1 % un an plus tôt). Un résultat un peu meilleur que prévu, dû en grande partie à une hausse (temporaire) de la productivité dans un certain nombre d’usines, mais aussi aux meilleures ventes de médicaments à marge plus élevée (une tendance qui devrait durer).
Pour l’ensemble de 2006, le groupe compte toujours sur une hausse du bénéfice de ±9 % (grâce aux réductions de coûts) et de 7 à 9 % du chiffre d’affaires. Un objectif qui semble accessible. Car si les ventes de Zyprexa (schizophrénie), médicament phare du groupe (27 % du chiffre d’affaires) ont encore perdu 3 % au premier trimestre (le médicament accroît le risque de diabète), les produits plus récents progressent toujours (déjà 22 % du chiffre d’affaires, contre 14 % il y a un an). Leur rythme de croissance est certes plus lent qu’espéré, mais le groupe espère y remédier en élargissant les domaines d’utilisation de l’antidépresseur Cymbalta et en obtenant l’homologation de nouveaux produits.
Nous maintenons notre prévision de bénéfice par action 2006 à 3,15 USD.