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Delhaize (12 mai 2006)
La tendance s’inverse en
Belgique
Le distributeur en termine avec la digestion de la
reprise de Hannaford (en 2000) et a épongé ses dettes. Il peut à nouveau penser
à l’expansion. Action correctement évaluée.
CONSERVEZ.
Comme prévu, Delhaize affiche un beau rapport trimestriel. Le
chiffre d’affaires gagne 11,3 % et le bénéfice 19,7 %, à 1,03 EUR
par action. Aux USA (71,7 % du chiffre d'affaires), repositionnement et
innovation commencent à porter leurs fruits. En Belgique (21,1 %), la
tendance négative du chiffre d’affaires des trois précédents trimestres semble
enfin inversée. Enfin, le cours du dollar (+9,1 % par rapport au premier
trimestre 2005) a aussi donné son coup de pouce. Pour l’ensemble de l’année, le
groupe confirme ses perspectives. De notre côté, compte tenu notamment du retour
à la baisse du dollar, nous maintenons aussi nos prévisions de bénéfice par
action à 4,35 EUR en 2006 et à 4,85 EUR en 2007. Delhaize continue à
tout faire pour stimuler le chiffre d’affaires en Belgique. Ses supermarchés
ouvrent plus tôt et il a inauguré son 100ème magasin Tom & Co. Cette
chaîne de produits pour animaux, qui faisait il y a peu l’objet de projets de
cession, fait apparemment à nouveau partie des activités de base (20 ouvertures
en 2006). Par ailleurs, les rumeurs selon lesquelles Delhaize aurait l’intention
de se retirer de la Tchéquie (98 magasins en perte), comme il l’a fait de la
Slovaquie, ont été démenties.
Cours au moment de l'analyse :
56,45 EUR
Le distributeur belge Delhaize exploite plus de 2
600 magasins dans 8 pays : Belgique, Luxembourg, Allemagne, Grèce, Tchèquie,
Roumanie, Indonésie et enfin les USA qui assurent plus de 70 % du chiffre
d’affaires.
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