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Conseils en bref (21 mai 2006)
Variations de cours
entre le 15/05 et le 19/05/06 en devise locale
ALSTOM (-11,4 %; 69,35 EUR) •
Vendez
Clôture 2005/06 en bénéfice, relève ses prévisions 2006/07 et pourrait
payer un dividende en 2007. Mais titre risqué et cher.
DUPONT (-3,1 %; 42,81 USD) •
Conservez
La hausse de prix des matières premières sera
répercutée sur la plupart des prix de vente.
EADS (-10,0%; 27,39 EUR) •
Conservez
1er trimestre
conforme aux attentes et objectif annuel confirmé, mais le possible remodelage
de l‘Airbus A350 entraînerait des coûts supplémentaires.
EXMAR (-6,8 %; 118,30 EUR) •
Vendez
L’armateur pourrait faire coter ses activités de plates-formes
offshore pour l’exploitation de petits gisements. Très bon pour la transparence.
Perspectives toujours très bonnes mais le titre (récemment divisé en 5) reste
cher.
GBL (-6,0 %; 83,80 EUR) •
Conservez
Pourrait vendre sa participation dans le groupe de médias
Bertelsmann pour 5 milliards d’euros, ce qui porterait sa décote à
± 22 % contre 19 % selon nos estimations actuelles.
INNOGENETICS (-10,0 %;
9,99 EUR) • Vendez
Le chiffre d’affaires a crû au
1er trimestre, mais la perte s’est creusée.
INTEL (-3,6%; 18,36 USD) •
Conservez
Son
gros client Dell équipera certains de ses ordinateurs chez le concurrent AMD.
Intel a les moyens de résister mais devra batailler ferme.
KINEPOLIS (+0,9 %; 35,40 EUR) •
Vendez
Bénéficiant de quelques films à succès, le nombre de visiteurs a gagné
11 % depuis début 2006 mais nous restons sceptiques pour le long terme.
NATIONAL GRID (+3,2 %; 569,50 p. ) •
Achetez
Résultat 2005/06 solide et conforme aux attentes et bond de 10 %
du dividende. Les investissements prévus pour les 5 prochaines années sont
justifiés par les bonnes perspectives.
SAP (-0,2 %; 165,60 EUR) •
Vendez
Une rumeur évoque un rachat par Google, Microsoft ou IBM mais il
n’existe aucune négociation. Trop cher pour spéculer.
VNU (+0,6 %; 29,37 USD) •
Acceptez l’offre
L’actionnaire les plus récalcitrant se dit prêt à céder ses
actions à l’offre (à 29,5 EUR) lancée par un consortium de fonds. L’offre
sera donc un succès et une radiation de la cote est plausible. Vous pouvez
répondre à l’offre jusqu’au 9/06.
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