|
Conseils en bref (11 juin 2006)
Variations de cours entre le 05/06/06 et
le 09/06/06 en devise locale
ACCOR (-5,5 %; 43,75
EUR) • Vendez
Poursuite du recentrage sur l’hôtellerie et les services :
la participation dans Club Med sera cédée. Une bonne idée car elle offrait peu
de synergies. Mais le titre reste cher.
ARINSO (-1,0 %; 20,20 EUR) •
Vendez
Le groupe a signé un beau contrat avec Accenture
(sous-traitance de tâches de ressources humaines chez Unilever). Nous relevons
légèrement nos prévisions, mais l’action est chère.
AXA (-4,9 %; 25,57 EUR) •
Achetez
Poursuite du recentrage sur assurance et
épargne-retraite : la réassurance sera cédée en 2007. Axa est aussi bien
placé pour racheter Winterthur à CS Groupe.
FRANCE TELECOM (-2,3 %; 17,29 EUR) •
Achetez
La filiale “Pages Jaunes“ sera cédée et les liquidités
utilisées pour réduire la dette, une acquisition ou des rachats d’actions.
GENERAL MOTORS (-4,3 %; 25,35 USD) •
Achetez
L’objectif d’économies en 2006 est
maintenu, bien que les coûts biassent moins vite que prévu (hausse de prix des matières premières).
Mais le plan de départs anticipés fonctionne quant à lui mieux que prévu. Réservé aux
spéculateurs.
INBEV (-5,2 %; 35,45 EUR) •
Vendez
La grogne sociale en Belgique illustre la difficulté à gérer la
rentabilité en Europe de l’Ouest.
NESTLE (+0,2 %; 366,25 CHF) •
Conservez
Le groupe vise toujours une croissance interne des ventes 2006
de 5 à 6 % ainsi qu'une hausse de sa rentabilité.
NOVARTIS (-2,3 %; 66,40 CHF) •
Vendez
Le suisse lance une offre amicale sur l’anglais Neu Tec Pharma
(anti-infectieux), pour mettre la main sur deux médicaments prometteurs.
SAINT GOBAIN (-6,1 %; 51,35 EUR) •
Vendez
Comme nous l’attendions, le groupe place ses objectifs 2006
dans le haut de la fourchette précédente. Nous tablons toujours sur un bénéfice
par action 2006 de 4,5 EUR (+20 %). Mais l’action reste chère.
SUEZ (+3,3 %, 31,04 EUR) •
Conservez
Certains évoquent un retard, voire un échec de la fusion avec
GDF. Nous n’y croyons pas mais cela relance les spéculations sur une offre de
Enel (+1,6 %, achetez).
TEXAS INSTRUMENTS (-7,6 %; 29,68
USD) • Vendez
Le groupe relève ses prévisions pour le trimestre en cours
(conforme à nos attentes). Mais l’action est chère.
VNU (Stable; 29,50 EUR) • Acceptez
l’offre
L’offre lancée par un consortium de fonds a permis de récolter
97 % des actions. Une offre de reprise sera lancée bientôt (dernière chance
de monnayer vos titres avant leur radiation de la cote).
|
