|
Conseils en bref (18 juin 2006)
Variations de cours entre le 12 et le 16 juin en devise
locale
EMAKINA (Introduction en Bourse entre
8,50 et 11,50 EUR)
Cette petite société belge active dans l’e-business
(consultance, sites web, e-commerce, marketing interactif) sera introduite sur
Alternext. La période de
souscription court jusqu’au 21 juin. Les perspectives nous paraissent
excellentes, compte tenu de la position de la société et de la croissance
attendue de son jeune marché (plus de 30 % par an en moyenne dans les 3
années à venir). Dans le bas de la fourchette, l’action sera intéressante. Mais
la fourchette est large et en cas de sursouscription, le prix risque de se
retrouver dans le haut. L’action serait alors correctement évaluée.
Attendez
dès lors les premières cotations (en principe le 28/06) pour tenter d’acheter à
moins de 10 EUR.
AGFA-GEVAERT (+6,2 %;16,97 EUR) •
Conservez
L’annonce de quelques contrats et la poursuite de la baisse du coût
des matières premières ont fait bondir le cours.
ATt&T (+4,4 %; 27,79 USD) •
Achetez
L’opérateur pourrait bénéficier à l’avenir de mesures moins
contraignantes en faveur des compagnies de téléphonie traditionnelle. Il lancera
en outre en juillet une offre combinée de TV et vidéo à la demande.
CREDIT AGRICOLE (-1,6 %; 27,55 EUR)
• Achetez
Le français cherche à accroître sa présence hors de France en
acquérant le grec Emporiki, mais à un prix un peu élevé.
CS GROUPE (-2,8 %; 65,15 CHF) •
Achetez
La cession de la Winterthur à Axa, à un prix supérieur aux
attentes, fournira selon nous une plus-value nette de 3 CHF par
action et permet au groupe de se concentrer sur son coeur de métier : la banque
d'investissement et la gestion de fortune.
FIAT (-1,8 %; 10,05 EUR) •
Conservez
Les ventes ont grimpé de 57 % en mai par rapport à un an plus
tôt, mais mai 2005 avait été perturbé par les grèves. Le groupe confirme
cependant ses objectifs de rentabilité 2006.
PHILIPS (-3,3 %; 22,61 EUR) •
Vendez
Le groupe se renforce dans l’imagerie médicale par la reprise d’une
entreprise américaine de taille moyenne, mais à un prix élevé. Sa situation dans
les écrans plats (en partenariat avec le coréen LG) est en outre décevante.
PIRELLI (-5,4 %; 0,689 EUR) •
Conservez
L’introduction en Bourse de l’activité pneus ne rapportera
que 810 millions d’euros (moins que les attentes). La nouvelle a affecté le
cours.
PPR (+5,0 %; 96,00 EUR) •
Vendez
Le groupe serait sur le point de vendre ses 17 magasins Printemps
pour 800 millions à 1 milliard d’euros, soit beaucoup plus que prévu,
mais l’action est chère.
|
