Pfizer (03 juil 2006)
La rationalisation se poursuit, par la cession des
médicaments sans ordonnance à Johnson&Johnson (à bon prix !). Action
bon marché.
ACHETEZ.
Le leader américain de la pharmacie se débarrasse de ses
médicaments sans ordonnance. L’activité était pour lui peu stratégique
(8 % du chiffre d’affaires). Si elle était présente dans son portefeuille,
c’est parce que, dans sa course à la place de n°1 mondial des médicaments sur
ordonnance, Pfizer a multiplié ces derniers temps les acquisitions. Il s’est
ainsi offert ses concurrents Pharmacia et Warner-Lambert (dans le but de mettre
la main sur plusieurs blockbusters
dont le Lipitor, médicament le plus vendu au monde) et ces deux labos
possédaient chacun un petit portefeuille de médicaments sans ordonnance.
Mais si l’activité était d’un enjeu faible pour un géant comme Pfizer, elle
n’était pas dénuée d’intérêt pour ceux qui font des médicaments sans
ordonnance une activité clé. Ella a ainsi fait l’objet de surenchères, à
l’issue desquelles Pfizer recevra finalement de l’américain Johnson&Johnson
la somme de 13,5 milliards de dollars (après impôts), soit plus que prévu.
Un montant qui vient s’ajouter à une trésorerie déjà abondante et qui sera
utilisé pour racheter des actions
propres (pour 17 milliards de dollars d’ici 2 ans).
Nous
comptons toujours sur un bénéfice par action 2006 de 2,00 USD et
tablons pour 2007 sur 2,12 USD (hors éléments non récurrents).
Cours au moment
de l'analyse : 23,47 USD
Le laboratoire pharmaceutique
américain Pfizer est devenu le numéro un mondial des médicaments sur ordonnance.
Un échantillon de ses médicaments les plus connus : Aricept, Celebrex, Diflucan,
Lipitor, Neurontin, Norvasc, Viagra, Xalatan, Zithromax, Zoloft,
Zyrtec.
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