|
Nouvelles en bref (10 sept 2006)
Variations de cours entre
le 4 et le 8 septembre 2006 en devise locale
ACKERMANS & VH (-0,9 %; 57,60 EUR) •
Conservez
Excellents résultats et quelques belles surprises. La décote est de
±13 %.
AHOLD (+3,3 %; 7,73 EUR) • Conservez
Résultat
semestriel meilleur que prévu. Au second semestre, les
marges pourraient souffrir mais nous relevons malgré tout nos prévisions. Action
devenue chère, mais à conserver (spéculation sur le démantèlement ou la reprise
du groupe).
BELGACOM (+4,0 %; 28,81 EUR) • Conservez
L’Etat
belge (principal actionnaire) lui demande de se trouver un partenaire. KPN
(+1,4 %; 9,72 EUR; vendez) est évoqué.
BREDERODE (+1,6 %; 26,41 EUR) • Conservez
Le bénéfice du premier semestre perd 57 % (celui du premier semestre
2005 avait été dopé par le passage aux normes IFRS). La décote est de ±20 %.
CARREFOUR (-2,3 %; 47,57 EUR) • Vendez
Le chiffre
d’affaires semestriel gagne 8,8 % et le bénéfice 10,8 % (comme prévu).
Les objectifs 2006 sont confirmés.
HEINEKEN (-0,1%; 35,88 EUR) • Vendez
Le bénéfice
semestriel gagne 10 % (base comparable), grâce à la coupe du monde, au
contrôle des coûts et aux ventes hors Europe. Le groupe semble sur la bonne voie
mais la Bourse exagère.
INNOGENETICS (+3,3 %; 9,45 EUR) • Vendez
Le procès
contre Abott (violation de brevet) est gagné et l’indemnité (au moins 7 millions
de dollars) renforce la trésorerie. Mais l’action reste chère.
OMEGA PHARMA (-6,8 %; 42,01 EUR) • Vendez
Comme
prévu, le groupe n’est plus sûr d’atteindre ses objectifs 2006. Nous réduisons
nos prévisions.
TELECOM ITALIA (+4,1 %; 2,26 EUR) •
Conservez
Comme Pirelli (+11,2 %; 0,77 EUR;
conservez), le titre a profité du projet avec News Corporation (fims, tv,
Internet, presse…) pour l’achat de contenus. Le groupe envisage aussi la cession
totale ou partielle de ses activités mobiles.
SYSTEMAT (+11,1 %; 5,80 EUR) •
Conservez
Le premier semestre clôture dans le vert mais
la rentabilité est limitée et les objectifs 2006 restent trop optimistes selon
nous.
VIVENDI (-0,7 %; 26,81 EUR) • Conservez
Comme
prévu, le bénéfice semestriel gagne ±11 % grâce aux jeux vidéo, à la
musique et à Maroc Télécom; le groupe pourrait acquérir l’édition musicale de
Bertelsmann (prix un peu élevé mais beaux espoirs de synergie).
|
