L’A380 met du plomb dans les ailes

Airbus a annoncé pour les livraisons de son nouvel avion A380 un retard de deux ans sur le calendrier initial. Pour EADS, actionnaire d’Airbus à 80 %, les conséquences seront lourdes : manque à gagner, surcoûts et pénalités de retard écrèmeront le résultat opérationnel de 6 EUR par action au total, de 2006 à 2010 (selon le groupe). EADS lance dès lors une difficile restructuration, pour tenter de générer des liquidités et compenser en partie les pertes accumulées. Il devra en outre beaucoup investir pour rattraper le retard d’Airbus sur son rival Boeing en termes de productivité. La direction estime que pour y parvenir, tout en poursuivant le développement de ses autres appareils, il lui faudra 15 ans. Pour l’heure, la situation financière du groupe n’est pas en péril et le dividende de 0,65 EUR devrait être maintenu. Pour l’avenir néanmoins, des risques de nouvelles pertes planent : annulations de commandes suite au retard de livraison, surcoûts pour le développement d’autres appareils (A400M et A350XWB). S’ils devaient se matérialiser, la situation deviendrait plus problématique. Nous réduisons nettement nos prévisions de bénéfice par action à 1,20 EUR pour 2006 et à 1,70 EUR pour 2007.

Cours au moment de l'analyse : 21,71 EUR

EADS est un groupe européen présent dans l'industrie aéronautique civile, spatiale et militaire.

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Données au 07/01/2009

Cours 13.61 EUR Conseil Evaluation Indicateur de risque Portefeuille Budget Hebdo ?

Whispers Les "whispers" (murmures) sont les prévisions non-officielles de résultats de sociétés. Ils divergent souvent du consensus des analystes. Une fois que les résultats effectifs sont connus, le cours de l'action réagit si la réalité s'éloigne des prévisions.

Action privilégiée Les actions privilégiées ou préférentielles se distinguent des actions ordinaires par des caractéristiques qui ne sont pas nécessairement un privilège : il peut s'agir d'un dividende plus élevé ou d'un dividende qui leur est réservé exclusivement etc. mais aussi, par exemple, de l'absence de droit de vote.